軍工市場看俏 昇達科營運有亮點

俄烏戰爭鏖戰逾年，軍工股成股市新寵，去年才靠低軌衛星大出風頭的昇達科（3491），今年又披上軍工股新戰袍，昇達科直言，昇達科在軍工市場已有多年的銷售業績，現國內外客戶均有，以長單為主，只是受限於此市場較為敏感，不方便對外提及。

微波通訊元件應用市場近幾年大放異彩，除了大家熟知的3G、4G、5G應用外，高軌道、中軌道衛星與近年正夯的低軌道衛星通訊都是微波通訊元件應用的大本營。微波通訊元件的商用發展已相當成熟，但卻很少人知道微波通訊在軍事上的應用比商用更早也更廣泛。

著眼於此，微波通訊元件廠昇達科也不諱言，昇達科在軍工市場已有多年的銷售業績，但因軍工的應用較為敏感，過去不方便提供相關統計訊息，不過，從大趨勢來看，昇達科表示，去年以來軍工市場確有持續增溫的趨勢。

昇達科坦言，軍工需求不若商用那麼高，但需求卻很穩定，且因這類產品設定的規格較高，毛利率一般也優於商用市場，至於客戶的來源很多元，除了歸類於軍工類股的國內上市公司外，亦有來自美國、以色列、法國等軍事科技領先的企業，除了與多家軍事通訊設備製造商建立了長期的合作關係，昇達科透露，近期也和客戶展開一些重要的軍事通訊項目的合作開發。

昇達科受惠於低軌衛星通訊元件規模擴增，首季營收4.25億元，雖呈年減4％，但因低軌衛星通訊產品毛利率相對較優，單季毛利率提升至39.6％，比去年同期35.8％，成長3.8個百分點，累計稅後純益0.55億元，年增幅度則擴大至25％，換算EPS 0.89元。

感受到低軌衛星拉抬毛利率的威力，是昇達科對平均毛利率表現還不錯的軍工產品深感興趣的原因之一，此外，規格要求較高的軍工產品，也對昇達科微波元件技術有練兵之功。