操盤心法－財報進入最後關鍵期 蘋果手機銷售看好

經濟事件分析：美Fed目前對通膨態度顯然還是要長期抗戰，密西根大學未來一年通膨預期終值約4.6％，遠超過3月估的3.6％，顯示通膨怪獸依舊頑固，美國4月時薪月增0.48％，創一年來最大增幅，失業率也下降至3.39％，4月CPI估約5％，與3月相當並沒持續下降，FED在經濟成長與通膨的競局中，仍優先選擇打擊高通膨，6月15日市場高達89％預期不會再升息，已有利率見頂機會。

美國Q1 GDP成長率只有1.1％，遠低於市場預期的2％～2.5％，但Q2 GDP目前估約2.7％似乎有恢復成長態勢，但美4月ISM製造業指數為47.1，連續第六個月萎縮，萎縮時間創下2009年以來最長紀錄，加上美國企業裁員潮正在湧現，市場職位空缺減少中，金融借貸條件也因區域銀行事件波及面臨緊縮，短期消費信心難以大幅提升，下半年衰退的趨勢恐會加速，美國的經濟結構還是處於不穩定狀態。

產業變動分析：5月15日前公布Q1財報，這次財報面臨嚴格挑戰，首季營收僅年減約3％，但獲利估約年減47％，有些股票意外出現虧損，如富采、康普、台燿、晶心科、嘉聯益、東鹼等。高於預期也不少，如聯詠、安碁資訊、致伸、宜鼎、耕興等。也要留意獲利能力，群聯首季每股獲利約1.17元遠低於預估2.24元，但主要是子公司宏芯投資損失6.7億元，若排除此損失則獲利約4.05元，便大幅高於預期，重點毛利率約31.8％高於預期26.8％、營益率約8.3％高於預期7.8％。

展望也是影響股價關鍵，以創意首季每股獲利約6.94元符合預期，但是法人將今年獲利由30元調高至33元，因此法說會效果算佳。另以聯詠首季每股獲利約7.13元優於預期6.51元，重點是調高第2季展望，把第2季營收由234億元調高至263億元，法說會對未來展望也佳。

盤勢分析及選股：大盤上波在3月16日15,186點反彈是V型反彈，但這次從4月26日反彈顯然較弱在月線約15,700點受壓抑，主要是5月15日前公布首季財報受壓抑，另5月繳稅及美股有Sell in May and go away諺語所累，不過蘋果好消息為5月下旬帶來正面驅動力。

蘋果這次財報不錯對台股有正面影響，首季每股獲利1.52美元優於預期1.43美元，雖然PC銷售不佳營收因Mac和iPad銷量下滑減少5％，但iPhone銷售5,130萬支遠高於預期的4,884萬支及最悲觀的預估值4500萬支，足見蘋果營運韌性，法人估2023年iPhone 15系列出貨量約8,900萬支，高於去年14的6,578萬支，蘋果2023年iPhone全體出貨量可達2.15億支，對台股脫離盤局有很大助力。