AI成電子選股關鍵字 奇鋐、雙鴻帶動散熱模組大漲 蔡明彰曝1族群將接棒

AI無庸置疑是今年科技股的救世主，資深分析師表示，台電子股以硬體供應鏈為主，AI相關包括IC設計、記憶體、主機板、散熱、伺服器及雲端資訊軟體等6族群，其中，大摩調高奇鋐、雙鴻等散熱模組廠目標價，推升散熱模組股價強漲後，他認為股價仍在整理的DRAM將接棒，點名南亞科、旺宏、華邦電、群聯、宜鼎、創見、十銓等7家可留意。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，5/30~6/2舉行的台北電腦展，將看到廠商展示AI新品，上波反應在IC設計的創意、世芯-KY，2公司今年成長確定，但上波股價分別創1230元及1385元的高價，現在大環境缺乏活力，千金股不是市場操作焦點，後市雖看好，但短期難脫消化籌碼的盤整。

最近最火紅是散熱族群，理由有兩個。一是大摩看好散熱，調高散熱3雄奇鋐、雙鴻、建準的目標價。二是AI需求使散熱的技術必須升級，由氣冷技術升級到液冷新產品，2024年起新建置資料中心，伺服器將採液冷散熱產品，看好散熱個股今、明2年的EPS，可望複製超微電腦的成長模式。

其中，大摩報告指出，今年伺服器出貨，因廠商資本支出減少，恐年減3％，但散熱產業產值年增13％，明年導入液冷產品更將年增29％，AI液冷產品單價提升5~8倍。

台廠液冷技術最領先是奇鋐及雙鴻，外資將奇鋐、雙鴻今年目標價提高1倍，2公司今年EPS分別估12元及14元，與去年差不多，但明年大成長，成長2成以上，奇鋐2024年EPS估15元，雙鴻挑戰20元。

他也提醒，要注意股價短線提前反應4月營收，最近奇鋐創新高價，4月營收48.14億元，月增1％，略低於市場預期的50億元，短線有整理壓力。雙鴻近來相對漲幅落後，傳出4月營收10億元，較3月明顯減少，實際數字僅8.6億元，月減 36％。

股價短線逆勢走強，原因出在GPU供給不足，使客戶顯卡出貨遞延，4月營收短少1.5億元，若加上這個因素，實際營收仍符合估計的10億元，但下半年來自顯卡散熱的營收將大幅成長。

AI伺服器來自輝達H100、A100的貢獻，從2023下半年到2024年爆發，雙鴻第1季EPS3.22元，較去年同期3.42元微減5.8％，與散熱股王的健策第1季EPS3.63元差距有限，但價位差距高達220元。

另外，散熱建準第1季EPS1.1元，年增8成，全年EPS上看4元，近來不斷創高拉動力致比價，力致今年EPS估6元。三星集團醞釀54年來首次大罷工，三星佔全球DRAM及NAND Flash市佔第一，高達40％，一旦罷工減少供給，記憶體現貨價可望上漲。

台廠南亞科、旺宏、華邦電將受惠，第1季EPS都虧損，目前股價仍是整理。

DRAM模組陸續發佈第1季EPS，股價最高的群聯1.26元，認列轉投資損失2.79元，毛利率31.78％；宜鼎4.02元，毛利率36.05％；創見0.54元、十銓虧 0.54元。

宜鼎以工控DRAM模組為主，記憶體市場市況尚未好轉之前，EPS將超越群聯，成為該族群第一，今年EPS上看20元，宜鼎在AI布局領先同業，才會有現在的成績。

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