商品期貨趨勢專欄－小麥期 下檔有撐

由於黑海供應危機淡化，目前黑海廉價小麥占據出口地位，經由歐陸轉運各地時，部分流入歐陸小麥生產國，導致部分國家小麥售價遭壓抑。

細看全球庫存，目前庫存為2015年以來的低點；且扣除中國庫存之全球庫存，更是來到2008年以來的低點，此為小麥價格下檔支撐之有利因素。

另外，美國冬小麥價格受乾旱影響，供給不足導致價格較各大小麥出口國為高，不利出口。因此，短期美國小麥期貨仍處相對弱勢，但中長期角度來看，美國小麥預期產量下滑，將使全球供應與庫存水準繼續處於低位，價格下檔有撐。

目前南美洲黃豆正處於收穫期，收成作物預期短時間內將大量進入市場，提供強勁的供給。巴西黃豆收成預期創歷史新高，2023年度的巴西黃豆產量估計達到創紀錄的1.54億公噸，比去年增加2,350萬噸（+18％）。目前全國已收穫約75％黃豆產量。

根據美國年度種植意向，美國小麥種植面積預計創七年來新高，估計美國2024年度小麥播種面積比上年增長9％，達到4,990萬英畝，是2017年度以來的最高水平。

由於俄烏戰爭對於糧價影響力消失，價格評估回到基本面因素，投資人可留意氣候暖化對夏季乾旱的影響程度，在經濟衰退預期與短期進入收成季，糧價修正到相對低點之際，尋找新的投資機會。（統一期貨提供，方歆婷整理）