3月M1B年增2.01％創14年新低 已連七月「死亡交叉」

中央銀行24日公布3月金融情況，代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額月增115億元，已連三月回升，維持在3兆元以上水準，達3兆1,421億元，創去年9月以來的近七個月新高；但當月貨幣總計數，M1B年增率再降至2.01％的近14年新低，M2年增率則降至6.58％的近3年低點，已連七個月「死亡交叉」，且差距達4.57個百分點、創近14年3個月以來次高。

台股3月364.27點、漲幅2.35％，月線連三紅，收在15,868.06點；且3月大盤指數月平均值1萬5653點、月平均成交量2,215億元，也都較2月增加，代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額持續增加，但卻與M1B和M2年增率「死亡交叉」，呈現相背離的結果。

過去只要M1B年增率低於M2，被外界稱為死亡交叉，普遍認為不利股市表現。但央行官員說明，M1B屬於短期資金運用，過去被認為M1B與股市相關，活期存款可快速投入到股市，而M2運用範圍廣，可能有支付股利、投資等的資金移動。

但官員強調，當前金融環境已相當數位化，資金調度很快，定期存款與外匯存款都能很快轉到活期存款，資金不成問題，且台股表現與美股高度連動，「不是資金動能的問題」，應多關心的是國際金融情勢變化。

官員分析，M1B與M2差距加大，也與央行去年3月起五度升息有關，央行加速收錢，企業及民眾資金從活存、活儲，逐漸轉向定存、定儲的動機因而加深。3月活期性存款餘額已降至降至22兆9,037億元，定期性存款餘額增增至16兆7,821億元。

官員進一步分析，3月M1B年增率降至2.01％，主因活期性存款成長減緩，企業考量收益性，使部分活存轉到定存，加上部分活存資金轉到投資方面。

至於M2年增率下滑，官員指出，我國3月出口為負成長19.1％，衰退幅度擴大，影響出口商國外貨款收回規模，加上4至6月進入股利發放季，將國外貨款結售為新台幣，還有壽險、退休基金投資國外股債，以及國人海外旅遊增加，外匯存款已連三月下降、至8兆7,082億元。