市值型ETF殖利率衝近8％？專家吐「吃魚尾」真相 現在衝小心噎著

今年首季台股狂飆逾1700點，市值型ETF和大盤都漲逾1成，中信臺灣智慧50 ETF（00912）是去年成立的進化版0050，今年首次季配息0.29元，單期殖利率1.93%，不免讓人誤會1年殖利率能衝到近8%？理財達人ETF基金公道伯表示，00912買了不少高息股，包括陽明、元大金、台化等去年配息高，加上今年大漲，連3季殖利率6%，才能單季配息稱冠ETF。

ETF基金公道伯在臉書粉專發文表示，市值型ETF也有辦法配出高股息？中信臺灣智慧50ETF（00912）年化殖利率能逼近8%？真的嗎？ 00912今年即將第1次配息，只要在4/20前買進就能參與配息，入帳日是5/18。

目前公告預估配息0.29元，單期殖利率1.93%（以評價日淨值15.06元來計算），居季配息機制的股票ETF之首。如果粗暴的將殖利率年化，算起來會高達7.72%，當然，這樣算肯定是錯誤的，所以新聞也沒寫出年化配息率，以免誤導讀者。

ETF基金公道伯指出，這檔ETF過去歷經2次穩定的配息，分別是在去年的10月及今年1月除息，很穩定分別配出0.2元的高股利，年化配息率約6%，但話說回來，這季卻能配將近2%，不免有點讓人誤會是1年能配到將近8%？究竟為何這次能配出這麼高殖利率？並非訴求高股息的ETF，1年殖利率真能達近8%？

判斷ETF配息率是否合理？先了解配了哪段時間的股息、規模變動和成分股變化

要如何判斷ETF配息率是否合理？首先就要先了解它此次配息，是配了哪段時間的成分股股息，因為現在還不是台股配息旺季，當然是配「去年度」股息，再進一步了解，去年是否領到足夠多的股息？

除此之外，ETF規模變動，也會影響基金領息多寡，但00912去年6月成立至今，規模約7億元沒變，台股配息多落在6月，在去年6/29掛牌前，就搶先買進配息率逾20%的陽明海運，還有配息率6.4%的元大金、配息率5.9%的台化，光是這3檔股票，就能貢獻當時ETF合計約1%的殖利率。

00912每季都會調整成分股，在新舊股交接時，極可能錯過領息機會。去年7月剔除3檔舊成分股，世界先進、緯穎、群創，加上原有成分股，合計能貢獻ETF約4%殖利率。而新增3檔成分股永豐金、元太、上海商銀，僅上海商銀錯過領息時間，所以這檔ETF能領到約44檔股息，殖利率至少約5~6 %。

ETF基金公道伯分析，那為何這次能配出近8%的年化配息率呢？理由很簡單，這季配息，其實已經完整配完去年度所有股息，把最近3次（含這次）配息加總起來，殖利率也有6%，跟指數殖利率差不多，表示基金配息安排並沒有問題，加上今年台股大漲，00912也漲逾11%，基金帳上當然也可能累積了資本利得可以配息，這次能配出比以往高的股息也不意外了。

ETF基金公道伯強調，存股族在解讀ETF配息率時，不能太簡單粗暴地將其年化，也得做些功課研究ETF領到多少股息，看看配息率是否合理，才能做為長期存股領息的參考。最後再次慎重提醒，看到ETF高股息、高配息而衝進去搶買的人，賠錢機會恐怕不低，務必謹慎思考，投資商品是否符合自身需求？符合自身投資規劃需求的投資工具，才是最適合自己的選擇。

※免責聲明：本文獲得《ETF基金公道伯》授權，文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。