歐美銀行倒閉事件,恐慌指數VIX近期震盪走勢,美大型科技及通訊等成長股不但未下跌,反成撐盤要角表現亮眼。法人表示,主要因大型科技股具有營運優勢且現金流穩健,及市場預期聯準會利率政策將轉向,有利於大型科技成長股後市。
據聯博投信統計,自3月10日至3月23日期間,標普500指數成份股中,通訊服務類股漲幅10.3%、資訊科技類股漲幅7.6%、非核心消費漲幅3.2%,表現明顯優於傳統的防禦型類股,如醫療保健、核心消費股等均只有上漲1%。
聯博投信股票投資策略師李長風指出,美國升息效應擴散,不僅抑制景氣成長力道,也削弱企業獲利能力,然而市場預期聯準會利率政策即將轉向,當利率漲幅趨緩期甚至不漲時,大型成長股便是受惠族群之一。
國泰投顧認為,年初以來全球及美國經濟數據多優於預期,實體經濟表現並未如預期般惡化。美國ISM服務業PMI新訂單指數為景氣領先指標,依歷史經驗顯示,當此指數由萎縮轉向擴張時,美股不易跌破前波低點;指數由去年12月45.2的萎縮轉向今年1月60.4的擴張狀態,後續走揚機率較高。
以毛利率及預估淨利成長率綜合評估,國泰投顧說明,表現較佳就是科技業的毛利率約53%,預估淨利長期成長率約10%;科技次產業表現較佳是軟體服務的毛利率約65%,預估淨利長期成長率約14%。以長期趨勢而言,企業在去年科技領域的支出約2兆美元,預期至2026年將達2.87兆美元。軟體服務領域的支出增速更快,自2017年至2021年複合年增率達17.3%,預計2021年至2026年複合年增率亦高達16.8%,在2026年將達5,370億美元。
法人強調,公司成長性佳、資本運用效率高且財務體質良好,較能應對不確定的市場狀況,這也是大型科技股股價抗震重要原因之一。
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