美國十年期公債殖利率變化成為美股多頭是否再起的指標,投信法人表示,預估今年上半年有望觸頂回落,讓美股重啟漲勢,看好成長題材表現空間。

復華投信指出,近年美國十年期公債殖利率發生觸頂事件,帶動資金回流股市使美股翻多,其中以成長股表現最亮眼。在2018年底升息結束後兩年,據統計,S&P500成長指數波段漲幅逾7成,表現優於大盤S&P500指數近5成;累計三次事件美國十年期公債殖利率觸頂後兩年行情平均漲幅,S&P500、S&P500成長指數平均漲幅分別有21.6%、33.5%。

復華S&P500成長ETF經理人吳允翔分析,FED先前在2月會議時稱,通膨放緩過程已開始,並暗示再升息數次後將暫停升息,接下來公債殖利率若轉為下滑將使股市評價修復,挹注行情向上動能。日前公布的美國2月CPI物價年增率由前月6.4%降至6%、核心CPI則由5.6%降至5.5%,兩者分別月增0.4%及0.5%。

隨供應鏈改善、大宗商品價格回落,通膨自去年第四季起持續降溫,若今年上半年聯準會停止升息,股市可望落底止穩回漲。目前利率期貨隱含聯準會3月升息1碼機率為62%、近4成預期不升息,而上半年升息至4.75%至5%區間後停止升息。

群益美國新創亮點基金經理人向思穎認為,美國經濟增長相當有韌性。殖利率可望於區間整理,市場目前看來風險偏好有所提升,股市有表現機會,投資人仍可在金融市場找尋投資機會,整體而言仍建議採股優於債的配置策略。長期而言,股票依舊是抗通膨最佳資產,建議可以美股作為主流核心配置,科技類股具有獲利表現穩健、產業成長動能及題材不斷的優勢。

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