每年想領回100萬 買0050、0056還是878？現金流被動收入大PK：選錯差3倍

如果每年想領回100萬，你會買元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）還是國泰永續高股息（00878）？或者是「先投資0050、然後等退休前再轉0056」？理財達人Youtuber清流君用回測揭答案，如果長期忽略總報酬，導致績效低略，恐會增加退休後落魄睡公園的可能性。

國人瘋高股息ETF，從00878受益人數飆增可見一斑。00878繼小股東總人數超越元大高股息（0056）後，上周單周人數又增加4.6萬人，達97.8萬人、繼續往百萬人靠攏；而0056單周人數增加5676人至89.7萬人；0050則增加7889人至65.3萬人。

想創造每年百萬現金流，到底選哪一個較好？清流君用實際數據說明，0050、0056、00878各自的投資穩定性和整體報酬率。

情境設定：

如果在2008年1月初投入1500萬到0050。在2009年之後，每年都需要靠ETF創造100萬的現金流來支應生活，並且金額每年隨通膨調整（假設3%），如果ETF的現金配息不夠支應，那就賣出股票補齊資金空缺。固定時間點每年年初開盤進行提領。（見圖一）

投資方法不變，只把標的從0050改成0056。（見圖二）

從0050和0056回測比較圖得知，清流君說，經過15年每年100萬隨通膨調整的現金流提領之後，2023年元月初0050剩下532萬，但0056卻只剩下130萬，相差將近3倍，儘管0056歷年的平均息率比0050高出不少，但總資產的累積卻大幅落後0050。

最誇張的是，到最後幾年0056的股息收入甚至輸給了0050，為什麼？清流君說，原因是0050的資本增值高，即便配息率低，但在長期複利之下，雞生蛋蛋生雞生生不息，資本利得的增長不斷反饋在股息收入上，導致0050最終配息總量超越0056。反觀0056的資本增值較低、股價成長性低，就算配息率再怎麼高也沒用。

這顯示，即便有現金流需求，也該同時考慮資本利得和配息才對。而且以上回測期間僅15年，若考慮時間拉長，在複利效果加持下，0056在各方面恐輸得更慘。

也許投資人會說，0056報酬率低但風險也低，但這大錯特錯！清流君說，從上表可以發現0056每年的總資產累積價值波動非常劇烈，風險並沒有比0050低，但長期報酬卻落後0050一大截，「高股息是高風險、低報酬」才對。

清流君說，很多人買0056、00878高股息ETF就是單純為了配息，但如果把股息當成最重要的存股篩選標準，長期財富累積肯定會非常悽慘，更有可能淪為下流老人，因為ETF只要總報酬一低，就算配息率再高也沒用，因為在長期複利增值的影響下，股息總量也會跟著悲劇。

像是現在散戶最愛、受益人數最多的00878也是如此。清流君以00878追蹤的MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數來看，從2013年5月至今報酬大幅落後台灣大盤指數。

投資高股息ETF會比較安心？適合年紀比較大的投資人？「胡說八道，如果我買高股息看到這些回測結果，我一定食不下嚥、入不能眠。」

這些回測都沒將稅負和交易成本考量進去，如果考量進去，高股息的績效肯定更加悲劇，因為在台灣投資股票資本利得不需要被課稅，但配息需要被課稅。另外在交易成本上，0056、00878的長期費用更加會侵蝕投資人的總報酬。

還聽到一種有邏輯缺陷的說法：「先投資0050然後等退休前再轉0056」。清流君說，會這樣想的人，就是掉入現金流一定要從配息取得的迷思陷阱，為了每年的高配息率而選高股息ETF，導致長期資產累積效率低落，只會增加自己退休後落魄睡公園的可能性。

本文獲得「清流君」授權，未經同意不得轉載。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。