同欣電(6271)2022年第四季營收32.89億元,季減11.4%、年減6.2%,因手機用CIS需求持續低迷,加上歐洲電價高漲導致植物照明及路燈替換需求疲弱,整體營收規模下滑且產品組合轉差,獲利低於市場預期,但維持車用CIS擴產計畫,中信投顧看好評價尚有提升空間,給予「增加持股」投資評等。

同欣電經營管理階層認為,目前手機CIS庫存依舊偏高,預期第三季比較有機會回溫,另外車用CIS、車頭燈、日行燈的陶瓷基板產品需求穩定,將成為2023年主要成長動能,預期全年車用比重將持續提高。

雖然2023年消費性CIS與部分LED陶瓷基板產品展望不佳,不過,車用CIS需求仍穩健成長,同欣電也維持20%幅度擴產計畫,中信投顧認為,可彌補其他產品線短期的庫存調整。評價部分,目前同欣電本益比約12倍,以同欣電近三年本益比區間約9倍~18倍來看,處於區間中下緣,後續仍有提升空間,考量未來自駕發展,不論燃油車或電動車鏡頭搭載數量皆持續增加,同欣電身為全球前三大CIS封測廠,將成此趨勢的主要受惠者,給予252元推測合理股價。

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