法人：布局歐股從精品著手

即使俄烏衝突未結、天然氣仍短缺等，但MSCI歐洲指數2022年報酬率仍領先全球及美國股市。截至2月底MSCI歐洲指數已上漲逾8％，領先全球股市，法人表示，布局歐股可從精品股著手。

國泰投顧表示，歐洲奢侈品是歐洲市場中不可忽視的投資題材，尤其在大陸旅遊以及市場全面開放，預期大陸龐大的消費動能有望再推升奢侈品行業在2023年創造佳績。因為長期以來，中國市場在全球奢侈品行業有舉足輕重的地位，以2019年為例，大陸消費者即貢獻逾三成的全球奢侈品營收。

國泰投顧進一步表示，歷經2022年動盪的經濟環境，近期歐洲經濟數據逐漸回穩，歐元區1月份綜合PMI達50.3，時隔半年再次返回擴張區間，而服務業PMI也回升至50.8，反映歐洲企業活動的回暖趨勢。但考量央行的升息循環和緊縮政策尚未結束，市場投資人更傾向尋求兼具防守和進攻的投資主題，歐洲奢侈品行業就成為今年不可忽視的投資題材。

以歷史資料顯示，即使在2008年全球金融危機和2020年全球疫情的衝擊下，歐洲奢侈品行業都相對抗跌，如MSCI歐洲紡織品、服裝和奢侈品指數下跌39.27％及8.88％，比MSCI歐洲指數則分別下跌43.68％、9.64％跌得少。

在大陸官方在去年底迅速調整防疫措施，讓奢侈品的大陸市場的曙光再現。尤其大陸在防疫3年，大陸家庭超額儲蓄總額已達到2.1兆歐元，這龐大超額儲蓄也有望帶動奢侈品產業。而且在大陸自去年11月政策轉向後，MSCI歐洲紡織品、服裝和奢侈品指數也出現反轉，今年表現更是領先於指數表現。

考量大陸家庭充沛的儲蓄量和旅遊意願的攀升，國泰投顧認為，大陸復甦對於歐洲奢侈品的激勵效果將不侷限於大陸境內，大陸遊客也有望帶動歐洲奢侈品業成長。