華碩去年Q4轉虧 H1難翻正

華碩10日舉行法說，去年第四季交出單季虧掉半個股本的成績單，令市場大感意外，高階主管向投資人致十二萬分歉意，強調這是華碩在整個經營歷程上短期面臨的異常狀態，但也坦言今年上半年處於產業壓力下，單季出現虧損的逆境尚難擺脫，要等下半年營收、獲利才有機會拚回正數。

華碩去年第四季因PC終端需求急凍，通路促銷結果不若預期、致經濟規模未達效益，放大銷售折讓帶來的營業費用增加影響，直接衝擊獲利，導致單季營業淨損49.72億、稅後淨損38.23億，每股稅後虧損5.1元。惟全年度華碩仍穩住每股賺19.8元的表現，董事會並決議擬將以76％的配息率，發放每股15元現金股利。

做為指標性的品牌大廠，華碩反映整體PC產業的悲觀市況，也讓供應鏈前景蒙上陰影。華碩預計，隨著終端需求持續向下探底，通路端拉貨動能亦因過度保守而縮手，將致PC產業在第一季跌至更深谷底，華碩首季營收估將季減約15％。

受到營收規模收斂，加上通路促銷費用和銷售折價等不利影響，華碩第一季仍將遭逢壓力，但虧損將明顯收斂，第二季仍可能有小幅虧損、或營業淨損的情況，這恐將是華碩IPO掛牌以來面臨的最長連續虧損期。

在歷經過去兩個季度的大力清庫後，華碩將存貨水位降至1,327.73億元，預計今年第二季底前將進一步降減100～200億元，讓庫存回到健康狀態。與此同時，公司第一季下旬起拉升新產品的出貨比重，有助第二季營收拚季增上看10％，並持續優化產品組合，力拚毛利率逐季回升。

對供應鏈而言，華碩短期內尚難單季轉盈、上半年又將持續去化庫存，對中、上游供應商持續砍單、或遞延拉貨動能，也就意味著「大家上半年都還難盼到春燕」。