星展：美元指數將高檔震盪 逐季下降

近期美元指數上下波動，星展集團資深策略分析師楊政齡指出，美元指數之前超貶，並在100左右獲得支撐，預計今年將出現逐季下降趨勢，第一季105.2、第二季104.4、第三季103.7、第四季103，但指數將呈現上上下下、高檔震盪。

至於日圓對美元部分，預計全年約在130日圓左右價位，並預估今明年日本利率政策都將持續維持在-0.1％，接下來，要觀察下任日本央行總裁的政策動向。對於日本今明年經濟成長年增率，星展集團預計分別為1.2％、1％，通膨率分別預估為2％、0.8％。

針對日圓後續走勢，大型行庫高層認為，雖然7日的日圓匯率以132日圓價位，創下今年以來的新低點，且日本央行即使新舊總裁交替，也應會延續黑田的寬鬆貨幣政策。但若整個來看，日本的匯率再續貶空間已有限，來到136日圓至138日圓的價位就已是頂點，不會再貶破140日圓，甚至今年可能回測到124至126日圓。

星展集團預計估，台灣今明年經濟成長年增率分別為2.3％、2.8％，通膨率分別為1.8％、1.4％。楊政齡分析，為抑制通膨，全球主要央行去年紛紛展開升息循環，但在總體經濟基本面成長趨緩及地緣政治影響下，包含美國等主要經濟體，今年均面臨經濟衰退壓力。

星展集團認為，未來各國央行將放緩升息步調，通膨在今年也可望趨緩，預料美國聯準會終端利率將升至5％，也就是今年3月再升息半碼後，將停止升息至今年底，且最快明年第一季降息，估計有可能降至4％，接下來第二季降至3.5％、第三季降至3％、第四季維持3％。

整體來看，今年美國通膨可望逐漸趨緩，但尚不會降息。另美國通膨和增長問題可能被證明更具粘性。家庭和企業債務比率低於歷史水準，經濟前景可能較市場預期佳。