迎修復行情 亞股基金蓄勢衝

美國股市在預期接近升息尾聲，出現元月效應，今年以來歐美股市表現偏多，亞股也不遑多讓，陸、港及越南股市1月皆交出逾10％的亮眼成績，而觀察至1月底資金流向，已有98億美元資金淨流入亞洲地區，從均值回歸角度觀察，今年亞洲陸、港、韓國及越南股市深具修復空間潛力。

日盛亞洲機會基金研究團隊表示，今年預期歐美步入衰退可能性上升，亞洲國家出口壓力相對較大，經濟支撐力道在於消費。後續觀察大陸解封後居民消費力道復甦的強度、以及受惠大陸居民消費復甦的產業與國家；其次觀察Fed升息逐步消退帶來的估值修復行情，去年因市場資金緊縮導致估值壓縮較嚴重的國家，今年表現空間預計相對較大。大消費板塊、陸港股市、泰國、韓國、越南等國家表現皆可期待。

估值乖離愈大，拉回到均值的力量愈強，長期來講股市估值會有均值回歸現象。港、陸、南韓三地股市去年表現不佳，P／B的乖離已較大；若今年大陸順利解除封控、半導體庫存修正結束，以過往經驗來看，估值修復空間會比較大。海外投資仍低配中國，未來有回補空間與利多契機。

台新新興市場機會股票基金經理人李文孝指出，亞股後市展望仍由大陸經濟牽動，大陸市場強力預期防疫政策放鬆，加上房地產利多政策不斷加碼，基本面修復的預期提升，今年經濟可望回溫，有望帶動亞洲市場的成長。預期新興亞洲基本面將好轉，目前評價偏低優勢下，新興亞股震盪後仍將持續吸引長線資金。

操作上，產業面隨世界各國更加重視氣候變化問題，電動汽車、電池儲存產品及供應鏈等與可持續發展相關的行業將受到更多關注；以國家來看，東協內需動能恢復，出口在外商製造業加持下而成長，在市場動盪中將勝出，因此大陸、東協為優先考量。

富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人伽坦．賽加爾強調，預期大陸將循著新興國家類似的後疫情時代消費模式，消費者會在今年熱切地追求報復性消費，據估計，歷經三年的清零政策，期間已經累積人民幣6.6兆元超額儲蓄，這應該在一定程度上發揮到推動消費的作用，隨供應鏈問題得到解決與房地產行業趨穩，預期下半年企業獲利動能將能恢復，成為股價反彈的基本面支撐。