美中台產能就位 塑化廠2023聚光

歐美升息放緩，市場庫存調整也近尾聲，加上經濟解封後有利加大催化醫療、基建、車用等利基需求，台塑（1301）、國喬（1312）、台達化（1309）、聯成（1313）於台美中三地啟動的石化利基新產將在今年陸續完工投產，營運利基蓄勢就位發酵。

其中，台塑斥資11.48億美元的石化升級大布局，包括台灣年產10萬噸PVC廠去瓶頸工程、仁武醫材中心（含雙離子高分子複合膠粒）；大陸寧波年產60萬噸丙烷脫氫（PDH）廠新建工程將於第二季及下半年陸續完工；轉投資台塑美國（持股22.66％）德州年產15.1萬噸VCM廠去瓶頸工程、路州年產11萬噸PVC廠擴建工程分別預計在首季、下半年完工，擴大搶進後疫情的全球供應鍊調整商機。

國喬斥資500億元大陸福建泉州泉港石化工業園PP（聚丙烯）一貫布局，營運觸角從SM（苯乙烯）系列拓展至丙烯領域，更為國內單一石化專業廠近年跨領域的最大手筆海外布局；一期投資300億元，PDH年產66萬噸、PP年產45萬噸，項目預計下半年試車投產。

看好全球解封後需求復甦，聯成擴產大計加速推進，以維持DOP市占龍頭地位。聯成評估今年大陸PVC市況轉佳，惟DOP上游原料OX供應偏緊，將提高合約購料比率因應。聯成今年有26.7萬噸石化產能擴充，包括14.5萬噸DOP、7.2萬噸苯酐（PA）、5萬噸馬林酐等，預計石化總年產規模推升至487.3萬噸，當中DOP產能約326萬噸。

台達化考量高值推展、把握集團大陸古雷一貫石化投資陸續開出，利用其中SM布局的原料支援，啟動ABS、PS擴產計畫。

除了台灣ABS、EPS去瓶頸年增1.2萬噸、4,200噸，預計第四季完成；有鑑大陸福建、珠東、浙南、江西等目標耕耘市場年需求約50萬～60萬噸，大陸EPS新廠年產規模30萬噸，一期20萬噸預計明年第三季投產。

分析師認為，隨著疫情控管退去，健康醫材需求可望持續增溫，而大陸新能源汽車產業迅速發展，相關產業對可塑劑、PVC、PP等需求也有增加趨勢，若其他行業沒有太大改變，汽車行業需求預估會成長許多。