總經與市場分析: 12日美國將公布CPI數據,影響FED升息態度,但去年已經升息17碼到4.5%,今年預期只剩下兩到三碼,時間點將落在2月1日及3月22日,升息終於進入尾聲。由於疫情紅利遠去,各電子產業盛極而衰,仍然在庫存去化中,但庫存調整已經超過半年,預期在未來半年內陸續完成,下半年有新伺服器平台,新的CPU、GPU推出,新的蘋果手機等,搭配中國大解禁,全球開始谷底復甦。

從景氣燈號來看,台灣於去年9月轉為黃藍燈、11月轉為藍燈12分,創下2009年6月以來新低。過去2008年連續9個藍燈、2011與2015年連續10個藍燈,在藍燈過程中會出現波段最低的買點。其中2015年燈號14分出現最低點,2010年燈號16分、2008年則是9分,以2022年11月燈號12分來看,已經進入最低的地方,同時台股去年10月出現12,629點波段最低點。雖然藍燈仍將持續幾個月,但最低點也將在此時產生。綜合而言,2023年將是谷底回溫的一年,第二季陸續落底,下半年迎來復甦,而股市總是提早反應,可留意年後的紅包行情。

台股投資方向:

台股去年跌了一整年,年中最多下跌5,990點創下紀錄,但過去30年來從未連續兩年下跌,今年指數有表現空間。而美國升息將在2月1日、3月22日兩次加起來2碼~3碼後告一段落,搭配電子庫存調整完成、中國解封後內需循環重啟,台灣下半年重新回到成長軌道。

籌碼方面,去年降低持股的壽險、內資法人也在近期回補持股,甚至連股神巴菲特都來投資台積電。跌過頭、今年高配息的權值股,都是年後反攻標的,兔年行情將先蹲後跳。但短線雖然電子股反彈,但數字實際上沒那麼快調整上來,反而是中國的內需相關產業,在官方大力提振消費下,包含汽車、家電、民生必需、醫美、健康產業,大確診後迎來大復甦,相關的麗豐-KY、大江、晶碩、大學光等可以留意。

另留意電子產業各龍頭,庫存陸續調整完成,各產業依序復甦,權值與龍頭公司將率先反應。台積電、聯發科、國巨、聯詠、瑞昱、環球晶、欣興、南電等權值股將提早反應落底行情。第三個方向則是高殖利率,很多公司去年獲利創下新高,但股價大跌50%~70%,包含基期很低的航運、ABF、被動元件、蘋概、顯卡、IC設計等將具備高殖利率保護。最後則是電動車、生技、綠能等績優的公司也將在今年脫穎而出,相關各產業可留意。

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