2022全年美債殖利率一路飆升,銀行業者大敲警鐘,更主動進行壓力測試。根據金融圈人士透露,已有越來越多銀行開始對美債殖利率飆漲的「終點」,進行情境模式並啟動壓力測試。
其中,對美債殖利率飆高情境,「最高已設算到5%(10年期公債殖利率)」,作為內部評估資本適足率、普通股權益比率等指標屆時的表現,及是否需要辦理現金增資的考量。
美國包括失業率、就業人口、CPI指數、消費成長等重要經濟數據,2022年一整年都牽動美債殖利率一路飆升,且七上八下震盪,其中2022年第四季來到最高點,若以1月3日的最新水準來看,以1年期美國公債殖利率最高、升至4.72%,且一直維持在2022年12月時的高檔,2年期為4.4%,10年期降至3.79%,30年期則來到3.88%。
金融圈人士分析,由於經濟衰退、利率倒掛越來越顯著,因此目前長天期公債利率降幅較大,但短天期公債殖利率仍維持在2022年12月高檔,同時因聯準會被預期2023年首季可能還不會停止升息,使銀行業者仍不敢掉以輕心,並著手進行美債殖利率的最高點、相關價損上揚的幅度、自家資本適足率的「耐震度」相關壓力測試,評估在最壞的情況之下,銀行是否還有「接招」的能力。
根據銀行業者內部採取的壓力測試模擬情境,主要以美國10年期公債殖利率的變動,分成三種情境,最低是3.8%、居中為4.25%、最嚴重的情況為5%。另相對應的還有台債殖利率和台股大盤指數的變化,銀行業者以10年期台債殖利率1.7%或2%,台股加權指數在14,900點或12,700點來作測試。
最嚴峻的情況將是10年期美債殖利率5%,10年期台債殖利率2%,及台股加權指數在12,700點。對此,銀行業者推估,2023年上半年整個債券殖利率及價格走勢,仍處於非常不穩定的狀態,但年中之後,美債10年期公債殖利率可望回落到3.5%左右;至於經濟成長率設定,大多數銀行把情境預設在2.5%至3.5%。
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