第一金投信指出,過去每當美國經濟步入降溫期,科技股可能面臨庫存調整、波動風險提升等情形,公用事業類股如水電瓦斯等在民生必需、剛性需求,及政策保護下,根據資料統計,過往美國製造業PMI降溫階段,平均歷時27個月,期間公用事業股皆見上揚,平均上漲18.57%,較標普500指數上漲1.27%,表現突出。

儘管近期美國通膨略有降溫,不過,聯準會在12月份與明年第一季仍存在升息預期,第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映說明,高物價、高利率帶來的景氣寒風,削減了消費支出、與企業投資意願,不過,公用事業股中的水電瓦斯相關個股,仍受惠於日常民生需求的穩定性,與通膨調價連動性,如:電力相關事業訂價具備參考通膨調價機制,運輸網路與水資源則採固定周期調價機制,輸配送管線等則是採滯後通膨調價機制等,這也使公用事業股股息成長性相對可期。

從公用事業的營運與收益成長性觀察,林志映分析,目前公用事業投資標的偏重於成熟市場,如美國、加拿大、西歐、澳洲等國,成熟國家的政治長期穩定度高,產業營運變動低,政府政策延續性高,保障利潤空間,整體而言對於獲利與現金流的掌握度相對較佳。

第一金投信表示,全球緊縮環境短期仍難以轉向,公用事業股相較大盤,擁有長期穩定的股息配發水準,據資料統計,MSCI公用事業股在過去十年的平均股利配發率近九成,遠高於MSCI世界指數平均股利配發率53%,整體公用事業不僅收益穩定度高,且企業分紅政策也相對積極。

除了傳統的公用事業需求穩定度外,隨全球減碳政策火力全開,林志映也看好公用事業朝向全球淨零發展的綠色新方向。第一金投信建議投資人,在全球景氣面臨降溫階段,公用事業股受景氣循環的影響程度較小,整體投資組合穩定度高,建議投資人採定期定額方式,配置該類基金,掌握穩定現金流與資產收益成長機會。

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