八貫、嘉裕軍服加身 軍工股走路有風 老手卻譏智商稅 點破1關鍵「怎麼比」

台股萬五再陷拉鋸戰，資深分析師指出，台股進入反彈下半場，指數升幅漲速雙雙放慢，權值股休息，軍工股等中小型題材股卻活蹦亂跳，示警若台灣真是軍工大國，何須每年向美軍購，相較美國的軍工股有政府穩定訂單、獲利良好，台股軍工股多無EPS，炒作意味濃，貿然追價將賠錢，等於白繳一筆智商稅。

近來隱藏版軍工股如雨後春筍，繼有媒體點名嘉裕拿下國防部軍服標案是隱形版軍工股後，紡織大廠八貫傳出獲全球知名軍用品大廠訂單，間接打進北約軍隊防彈衣供應鏈，供應外罩與關鍵核心材料克維拉纖維的添加塗層，加上航太在手訂單推升，明年營運成長，近期不僅吸引財信傳媒董事長謝金河親訪按讚，2日一早股價更跳空漲停，晉升百元俱樂部。

蔡寶投顧投資總監蔡明彰認為，今年最後1次的美國FOMC（聯邦公開市場委員會）會議將在12/14登場，國際股市已提前反應Fed升息放緩，可能變成利多出盡，所以市場主力取代法人為盤面的最大操盤者。

不同於法人著重產業基本面選股，市場主力看重題材、籌碼，甚至投機取向，本來熊市的反彈最會漲的2種股票，就是跌深股及投機股。

本波台股反彈先漲以台積電為首的跌深半導體，台股權重最大的半導體指數從1月高點467點跌到10月低點253點，下跌46％，因為半導體佔大盤權重近40％，所以同一時間大盤從18619點跌到12629點，但注意大盤跌幅32％，半導體跌幅遠大於大盤跌幅，證明半導體跌很深，於是成12629點反彈以來的急先鋒。

下半場集中火力在投機股不令人意外，只不過投機股來去一陣風，追高風險大。投機股火力四射有好有壞，好處是台股人氣升溫，壞處是投資人交智商稅後發現賺不到錢。

蔡明彰強調，面對投機股動不動飆出漲停，貪婪與理智之間心裡掙扎，一旦貪婪戰勝理智，就得交智商稅。其實稍具判斷力的投資人做一點功課，就可發現盤面的投機飆股根本是說故事、畫大餅。

從雷虎、和成、寶一、精剛等急拉，不少個股也跳出來說自己也是軍工股，原來隱藏身份這麼久，彷彿台灣是軍工大國，但蔡明彰質疑，如果是軍工大國，為何每年仍要向美國採購數千億元軍事武器。

美國的軍工股有政府穩定訂單，獲利都很好，但台股軍工股沒有EPS，表示只炒題材。他以嘉裕拿下國防部軍服標案為例，也搭上軍工題材。

如果按照這個邏輯，國軍日常生活用品相關生產企業也都是軍工股，但嘉裕遭警示後，公告10月虧損400萬元，承攬國軍制服的營運成本很高，承認這個業務沒什麼賺頭。

蔡明彰也強調，由於軍工股這波漲幅很大，成功引燃投機股風潮，如宏達電、位速、立衛、建達等元宇宙個股也接棒飆漲，也讓他感嘆，又是一個交智商稅的例子，直指全球元宇宙龍頭Meta今年股價狂瀉68％，並大舉裁員1.1萬人，台股投資人視而不見，相當奇怪。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。