解決通膨就沒事？ 別傻了 楊金龍示警3低捲土重來 經濟恐陷長期停滯 明年台灣CPI估2％以下

今年來通膨重傷全球經濟，為了打擊通膨，美國帶動主要國家升息風潮，央行總裁楊金龍昨出席中研院經濟所研討會，以「台灣的通膨與貨幣政策：回顧與展望」為題演講。對於明年展望，楊金龍表示，國際機構預測，明年美、歐、英等先進國家通膨回降，但還是處在高水準，經濟則呈微弱成長或小幅衰退，如果未來高通膨持續且失業率升高，將陷入停滯性通膨。

楊金龍表示，經濟衰退屬於景氣循環，期間較短，但人口結構老化、所得分配不均、儲蓄過剩等長期結構問題不易解決，在高通膨壓力消退後將持續拖累經濟，經濟體系重回低利率、低通膨、低成長的長期停滯現象。

全球主要央行貨幣緊縮，美國聯準會更暴力升息，相較之下，台灣央行作風偏保守。美國今年來累計升息15碼（3.75個百分點），而台灣央行今年來3度調升利率，共僅0.5個百分點。

台灣升息溫和，楊金龍解釋，一是美歐等經濟體積極緊縮貨幣政策，實際上也對台灣的經濟、物價與金融帶來緊縮效應，在此情況下，「他的緊縮就是我們的緊縮」。

第二，國內物價上漲主要受進口原油及糧食成本上揚等供給面因素影響，政府持續以供給面措施因應能源及食物價格波動，對於穩定整體物價有很大幫助。

第三，當前國內通膨衝擊主要來自供給面的成本推動，但央行有必要採行適度緊縮貨幣政策，制約通膨預期，以維持物價穩定；因此，央行採價與量並行方式，調升政策利率及存款準備率，有助抑制國內通膨預期心理。

第四，今年以來，台灣物價漲幅相對美、加、歐及部分亞太地區低，貨幣政策緊縮力道也比較溫和。

至於影響明年國內通膨走勢的因素，楊金龍認為，主要央行貨幣政策、俄烏戰事、供應鏈瓶頸是關鍵，必須密切關注後續發展。

台灣面臨通膨壓力，又遇到新台幣匯率貶值，外界憂心加劇輸入性通膨，楊金龍表示，央行估算，若今年新台幣平均貶值6%，對CPI(消費者物價指數)年增率影響為0.15至0.3個百分點，國內通膨尚屬可控。

楊金龍表示，央行預期明年台灣通膨率將回降至2%以下、經濟成長走緩。央行將在12月理監事會修正最新經濟情勢看法，包含經濟成長率與CPI預測值。