今年來通膨重傷全球經濟,為了打擊通膨,美國帶動主要國家升息風潮,央行總裁楊金龍昨出席中研院經濟所研討會,以「台灣的通膨與貨幣政策:回顧與展望」為題演講。對於明年展望,楊金龍表示,國際機構預測,明年美、歐、英等先進國家通膨回降,但還是處在高水準,經濟則呈微弱成長或小幅衰退,如果未來高通膨持續且失業率升高,將陷入停滯性通膨。

楊金龍表示,經濟衰退屬於景氣循環,期間較短,但人口結構老化、所得分配不均、儲蓄過剩等長期結構問題不易解決,在高通膨壓力消退後將持續拖累經濟,經濟體系重回低利率、低通膨、低成長的長期停滯現象。

全球主要央行貨幣緊縮,美國聯準會更暴力升息,相較之下,台灣央行作風偏保守。美國今年來累計升息15碼(3.75個百分點),而台灣央行今年來3度調升利率,共僅0.5個百分點。

台灣升息溫和,楊金龍解釋,一是美歐等經濟體積極緊縮貨幣政策,實際上也對台灣的經濟、物價與金融帶來緊縮效應,在此情況下,「他的緊縮就是我們的緊縮」。

第二,國內物價上漲主要受進口原油及糧食成本上揚等供給面因素影響,政府持續以供給面措施因應能源及食物價格波動,對於穩定整體物價有很大幫助。

第三,當前國內通膨衝擊主要來自供給面的成本推動,但央行有必要採行適度緊縮貨幣政策,制約通膨預期,以維持物價穩定;因此,央行採價與量並行方式,調升政策利率及存款準備率,有助抑制國內通膨預期心理。

第四,今年以來,台灣物價漲幅相對美、加、歐及部分亞太地區低,貨幣政策緊縮力道也比較溫和。

至於影響明年國內通膨走勢的因素,楊金龍認為,主要央行貨幣政策、俄烏戰事、供應鏈瓶頸是關鍵,必須密切關注後續發展。

台灣面臨通膨壓力,又遇到新台幣匯率貶值,外界憂心加劇輸入性通膨,楊金龍表示,央行估算,若今年新台幣平均貶值6%,對CPI(消費者物價指數)年增率影響為0.15至0.3個百分點,國內通膨尚屬可控。

楊金龍表示,央行預期明年台灣通膨率將回降至2%以下、經濟成長走緩。央行將在12月理監事會修正最新經濟情勢看法,包含經濟成長率與CPI預測值。

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