急貶又暴升！台幣匯價三溫暖 央行總裁楊金龍吐1句新解 4因素推高通膨

美國Fed今年來暴力升息，台幣匯率高低價差迄今逾4元，不僅超越2008年金融海嘯，創25年來最大，台幣早盤重返30字頭，升值逾8分，最高來到 30.93 元。央行總裁楊金龍表示，若今年台幣平均貶值6%，影響CPI年增率0.15~0.3個百分點，並無奈感嘆，外資熱錢移動頻繁，有如氣候變遷，不是匯出像連續乾旱，就是匯入量大到如同「幾天下完1年雨」，讓央行管理難度爆表。

中研院經濟所今（29）日舉行60周年所慶暨總體經濟計量模型研討會，楊金龍受邀以「台灣的通膨與貨幣政策：回顧與展望」為題進行專題演說。

楊金龍分析去年至今台灣通膨走升的4大主因，一是台灣屬小型開放經濟體，物價易受國際因素影響；二是疫情導致全球供應鏈瓶頸，以及基期因素影響而走升；三是今年全球供應鏈瓶頸未完全紓解及俄烏戰爭、進口油糧價格攀升，國內物價大漲。

第四則是國際原物料及商品行情上揚，造成國內輸入性通膨壓力而今年台幣貶值，也增加進口原物料及商品成本。

台幣從年初的27元一路閃貶到32元，雖然近期回升至31元附近整理，今年整體趨勢仍是走貶，楊金龍也坦言，台幣貶值影響輸入性通膨。

據央行估算，前10月以美元計價的進口物價指數年增率11.17%，因台幣兌美元較去年同期貶值5%，導致以台幣計價的進口物價漲幅升為17.1%，估計使今年消費者物價指數（CPI）年增率上升0.12~0.25個百分點。

他進一步指出，若今年台幣兌美元平均貶值6%，對CPI年增率影響為0.15~0.30個百分點，但強調造成輸入性通膨的程度尚屬可控。

楊金龍並有感而發指出，國際資金移動頻繁，無法準確預測，情況有如氣候變遷（climate change ），幾天內就把全年雨量都下完、乾旱時又非常乾旱，熱錢也是如此，進來時頻繁且集中，幾天內又集中巨額匯出，隨資本市場愈來愈大，對資金移動的管理也更為困難。

綜觀國內外經濟情勢，楊金龍表示，央行預期明年台灣通膨率回降至2%以下、經濟成長走緩，12月央行理監事會修正最新經濟情勢看法，包含經濟成長率與CPI預測值。