【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對智慧型手機產業出具最新研究報告,直言Android陣營的庫存修正會比蘋果ios更具挑戰,預計明年第一季庫存將創歷史新高、達3.2個月。

美系外資表示,根據對大陸智慧手機庫存、銷量以及全球銷售狀況來看,顯示庫存消化仍在進行中,預計2023年上半年庫存將達高峰,智慧機供應鏈在明年上半年仍將面臨負擔,且主要集中在Android陣營,主要是因為蘋果通常有更精簡的庫存。此外,儘管供需之間的動態變化可能導致轉機較早到來,但目前宏觀逆風依舊,仍保守看待。

美系外資表示,本波段的庫存消化時間長於預期的主要可歸納為幾項,包括2021年至2022年第一季的激進產量(2021年增長15%)、華為的退出、零部件短缺,以及更長的換機週期。第三季智慧機供應鏈庫存高於過去5年,且雙11過後,品牌/供應鏈的庫存仍然很高,根據Strategy Analytics數據顯示,今年雙11銷售額年降35%。另外,半成品和品牌的庫存差距更大,達26~105天,因此,預計庫存調整恐需要更長的時間才可以回到健康狀況。

美系外資表示,換機對於推動智慧手機的增長至關重要,目前關鍵市場或成熟的增長放緩,在過去2~3年中換機週期增長了3個月,將換機周期延長的主要原因歸咎於有限的規格升級、沒有華為引領創新,還有就是高端市場的競爭也拖累了整個規格升級週期,注意到Android供應鏈中小米強調大陸庫存自第三季度以來已恢復正常水平,惟需求持續疲軟,與雙十一銷售低迷相呼應。然而,海外市場仍在苦戰,面臨庫存高、競爭激烈以及需求緩慢的挑戰,但可以注意到,如果美元升值放緩,則有可能帶動新興市場需求恢復,只是恢復需要時間,亞洲相關個股中,有鑑於Android陣營的需求低迷,重申小米、瑞聲劣於大盤評等,鴻海(2317)則因在蘋果有主導地位,重申買入。

美系外資最後也提到,根據大陸智慧手機產量、銷售以及庫存分析來看,明年第一季庫存將創歷史新高、達3.2個月。

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