國銀高層已發現財管客戶的資金從儲蓄險出走,而這些從儲蓄險出走的資金,除了直接存美元優利定存,另一種去向就是投資優質公司的海外債券。

國銀高層分析,比起美元優存,此時投資優質公司債的海外債券,不只海外債券的利息本身就高,由於預期明年經濟衰退會使美國聯準會升息趨緩,甚至市場已預期後年恐會降息,到時候客戶還可以有實現資本利得的機會,更加進可攻退可守,因此使儲蓄險客戶紛紛轉進投資海外債券,或以海外債券為主的債券型基金。

據了解,客戶提前解約儲蓄險,也造成保險公司在保費收入上的困擾,對此已有保險公司向銀行通路表達關切,但銀行通路已普遍預期這個效應明年恐怕會擴大,保險公司在保費收入及資金運用的課題上須作更多規劃

相較於以前債券型基金是高收債基金的天下,銀行財管部門主管指出,由於現在國內名列前茅的投信公司,所發行的都是投資等級債券型基金,也牽動客戶的偏好,尤其是現在不用買垃圾債去承擔公司的高營運風險,就能獲得以前只有垃圾債券才有的6%、7%的債息水準,使得願意投資海外債券或債券型基金的客戶更多,資金也往這個方向匯流。

國銀高層也針對投資年期的偏好分析指出,這些客戶所投資的海外債券,都是5年內的短天期海外債券,而非10年、20年以上的長天期債券,由於天期越長,債券價格的波動度越大,而這些先前會買儲蓄險的客戶,都是屬保守穩健型的客戶,因此即使資金轉進債券,也會要求價格波動度在一定範圍之內的安全性,因此選擇大約比6年期儲蓄險年期少一些的5年內優質公司海外債券,來賺取約比儲蓄險宣告利率高出1個百分點至2個百分點的息收。

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