資金大風吹 國人偏愛海外債

國銀高層已發現財管客戶的資金從儲蓄險出走，而這些從儲蓄險出走的資金，除了直接存美元優利定存，另一種去向就是投資優質公司的海外債券。

國銀高層分析，比起美元優存，此時投資優質公司債的海外債券，不只海外債券的利息本身就高，由於預期明年經濟衰退會使美國聯準會升息趨緩，甚至市場已預期後年恐會降息，到時候客戶還可以有實現資本利得的機會，更加進可攻退可守，因此使儲蓄險客戶紛紛轉進投資海外債券，或以海外債券為主的債券型基金。

據了解，客戶提前解約儲蓄險，也造成保險公司在保費收入上的困擾，對此已有保險公司向銀行通路表達關切，但銀行通路已普遍預期這個效應明年恐怕會擴大，保險公司在保費收入及資金運用的課題上須作更多規劃

相較於以前債券型基金是高收債基金的天下，銀行財管部門主管指出，由於現在國內名列前茅的投信公司，所發行的都是投資等級債券型基金，也牽動客戶的偏好，尤其是現在不用買垃圾債去承擔公司的高營運風險，就能獲得以前只有垃圾債券才有的6％、7％的債息水準，使得願意投資海外債券或債券型基金的客戶更多，資金也往這個方向匯流。

國銀高層也針對投資年期的偏好分析指出，這些客戶所投資的海外債券，都是5年內的短天期海外債券，而非10年、20年以上的長天期債券，由於天期越長，債券價格的波動度越大，而這些先前會買儲蓄險的客戶，都是屬保守穩健型的客戶，因此即使資金轉進債券，也會要求價格波動度在一定範圍之內的安全性，因此選擇大約比6年期儲蓄險年期少一些的5年內優質公司海外債券，來賺取約比儲蓄險宣告利率高出1個百分點至2個百分點的息收。