美國感恩節前夕,國際原油市場出現大幅波動,美國西德州輕原油期貨11/23收盤單日跌幅達3.72%,二檔原油ETF-期街口布蘭特正2(00715L)及期元大S&P石油(00642U),今(24)日開盤直接跳空大跌,至午盤過後雙雙爆量大跌,跌幅各超過6%多及近4%。

二檔正向原油ETF爆量大跌,今天單日成交量各高達4.6萬張及9,000多張,法人操作動向備受關注。

投信法人分析,觀察近三日國際原油期貨價格,都在近6個月低點附近大幅震盪,呈現多空交戰現象。而最特別的是,原油期貨近遠月價差,首度在近2年多以來由逆價差轉為正價差,顯現原油供需市場已出現供過於求現象,投資人更應留意原油市場波動風險。

今年3月以來,美國拜登為了對抗通膨,大量釋出戰備儲油計畫,成功了壓低原油價格,國際油價已修正至俄烏戰爭前的水位,更是緩解原油供需市場吃緊現象,這也因此造成美國戰備儲油庫存已經低於4億桶,已經創下1984年3月23日以來最低水位。

不過,美國戰備原油回補的議題仍不忽視,目前美國規劃在70美元/桶附近逐步回補戰備原油庫存。國際能源署(IEA)在11月的月報中也示警,12月5日歐盟啟動俄羅斯原油禁令後,俄羅斯將可能在2023年3月以前減少200萬桶/日的產能,原油供需市場是否轉為緊縮狀況仍須值得留意關注。

國際油價變化除了觀察原油庫存變化以外,經濟變化更是連動原油價格走勢,而近期各大原油機構也紛紛調降2023年原油需求預測,美國EIA公布11月短期能源展望報告,調降2023年全球石油需求成長預估32萬桶/日,IEA也表示,預計今年全球對柴油和汽油的需求將從2021年的150萬桶/日降至40萬桶/日,明年需求也將略為減緩。

法人表示,全球經濟放緩已成為原油市場的最大隱憂,儘管原油庫存水位仍在低檔,以及各國制裁俄油的態度未變,短期原油市場為兩難現象,上有經濟趨緩壓力,下有美國戰備儲油庫存回補及OPEC+、俄羅斯減產議題,投資人仍須留意震盪風險。

元大投信提醒,國內所發行的原油正向/反向ETF成為市場投資人交易原油波動的工具之一,但投資人需更加留意槓桿/反向的風險,國內所發行的原油槓桿/反向ETF其實並不適合長期持有,交易前更需留意折溢價之風險。

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