台股11月以來勢如破竹,迄今大漲1600 點,漲幅高達12%,接連攻上季線、半年線重大反壓後陷入整理,資深分析師指出,熊市反彈可能在12月初提前告終,且當輪到DRAM補漲,暗示半導體反彈出現壓力,資金將轉向其他跌深電子或傳產,提醒晶豪科、威剛、群聯、華擎、技嘉、微星、撼訊、麗臺、青雲等跌深反彈股,未來僅剩剛性需求,明年EPS僅能溫和成長,投資人見好要收。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示,台股主要利多看似是美國CPI、PPI低於預期的通膨舒緩,加上股神巴菲特抄底台積電,也為台股注入強心針,但實際上是台股今年跌太深,突如其來的利多,使法人、散戶措手不及,手上持股部位偏低,台股因而急速反彈。

今年台股最大賣壓來自外資,11月雖買超台股1390億元,可望改寫2016年7月以來的6年新高紀錄,但今年累計仍賣超1.2兆元。至於最大權值股台積電,外資11月來回補9萬張,但今年累計仍大賣101萬張,但台積電11月就大漲近百元,漲升25%。

外資一再回補持股,但散戶仍無反應,代表散戶籌碼的融資餘額,11月仍減23億元,創1624億元的今年新低。於是本波台股反彈的滿足點在哪裡,取決外在環境之外,就是看外資及散戶的籌碼動向,一旦外資回補買超停頓,以及散戶的融資熱情又回來,台股就將拉回打第2隻腳。

蔡明彰強調,這波台股呈現馬不停蹄的V型反轉,於是股價上漲的空間放大,相對反彈的時間就會壓縮,畢竟現在並不是多頭市場,不太可能股價同時大漲又時間拉長。

時間有一定限制,12/13公布11月CPI,12/14是今年最後1次FOMC,12 月中旬要提防本波反彈時間的結束,而12月上旬公布的非農就業報告,說不定就提前出現變數。

一旦台股反彈有時間限制,各路人馬把握機會搶差價,跌深股是本波最大主軸,不過注意跌深的股票電子、傳產、金融都有,將是輪流表現,搶跌深價差的風險在於捉龜走鱉。

他以這波率先反彈的半導體為例,周三利基型記憶體的晶豪科漲停,帶動記憶體族群的威剛、群聯大漲。

記憶體是半導體景氣最差的次產業之一,美光、鎧俠、海力士等全球DRAM大廠,都已下修資本支出及大幅減產計劃,海力士更大砍明年資本支出,表示記憶體景氣很惡劣,但往好的方向思考,DRAM廠縮減產能可望加速景氣趕底,台廠明年下半年迎向轉機,雖股價提前反應景氣,但不至於提前半年就大漲。

華邦電面對庫存調整,預期第4季需求轉淡,台中12吋廠將減產3~4成,高雄廠新產能拉升時間往後遞延,華邦電表示明年上半年庫存去化告一段落,明年下半年市場需求將浮現。

華邦電第3季EPS0.67元,季減48%,估第4季0.3~0.4元,全年估3.4元,與去年3.42元持平,但今年來股價下跌32%,蔡明彰認為,先前18.5元應是底部,但目前適合搶差價,但提醒明年第1季可能再次探底。

晶豪科第3季EPS0.3元,營運崩盤,第1季及第2季都有3元以上,前3季7.06元,全年估7.2元,本益比10倍偏低,是補漲的理由,最主要是今年來股價大跌47%,跌太深,容易反彈。

但蔡明彰也示警,當半導體跌深股輪到DRAM,暗示半導體反彈出現壓力,資金將轉向其他跌深電子或傳產,這是大盤攻上14560點半年線後的合理現象,資金移轉需要外在的消息變化,即將發布的英偉達財報要留意。

英偉達晶片應用在高端PC產業,主要是遊戲產品,然而大多數的大型遊戲公司都表示,今年銷售額疲軟及前景黯淡。英偉達另一個利空是顯卡需求下降,隨加密貨幣持續惡化,英偉達收入將減,本波低點以來反彈53%,但今年仍下跌45%。

在英偉達財報出爐前夕,華擎周三漲停,並帶動顯卡的技嘉、微星、撼訊、麗臺、青雲,主因是華擎今年股價大跌54%,撼訊、麗臺也重挫5成,華擎前3季EPS8.48元,全年估10元,較去年19元衰退近50%。

不過,即使明年顯卡庫存調整可望健康,但缺少加密貨幣的挖礦需求,只剩PC遊戲的剛性需求,EPS溫和成長,現在是跌深的激烈反彈,顯然見好要收。

※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

#華邦電 #撼訊 #晶豪科 #技嘉 #威剛 #半導體 #加密貨幣 #記憶體 #DRAM #台股 #熊市 #跌深 #反彈 #多頭