美國聯準會(Fed)放鷹,終場美股收跌500點,那斯達克、費半指數重挫超過3%,台股開盤「萬三」就失守,最低來到12905點,不過跌幅逐漸收斂,中午過後跌點從近200點拉抬至跌130餘點,市場似有隻「看不見的大手」關照,不過股市老手認為,11月26日九合一選舉前政策會強力護盤台積電,但以晶圓代工景氣趨勢來看,台積電恐選後才會出現低點,「這2種股票」不要急著買。

萬寶投顧蔡明彰強調,影響股市有兩大因素,一是聯準會升息縮表的資金因素,這在今年台股大跌6000 點,已經反應差不多了。可是,另一個景氣因素,尚未在台股充分反應。

9 月景氣判斷分數較8月大跌6分,僅剩17分,亮出2年多首次黃藍燈,距離代表景氣蕭條的藍燈只差 1 分,藍燈固然是股市絕佳長線買點,但是連續很多個藍燈要買在哪一個,可要仔細分析。

蔡明彰表示,未來幾個月若亮出好幾個藍燈,台股必然2次探底,雖未必更低,但絕不可能V型反轉。這次手機、PC為首的消費電子,庫存調整的時間最早,晶圓代工、封測、半導體設備、材料等庫存調整時間較晚,這些公司明年 EPS將明顯衰退,其在台股二次探底必然是主跌焦點。

蔡明彰強調,現在有2種半導體股票現在還不能買,第一個是晶圓代工,現在全球半導體銷售衰退,從過去賣方市場轉為買方市場,不再有捧著鈔票的客戶追著晶圓代工下單。

台積電(2330)是全球最厲害的晶圓代工,但10月費半成分股都收紅,台積電ADR卻仍收黑,這只有一個可能,市場看到半導體銷售額衰退,立刻改變半導體選股邏輯,晶圓代工擺在最後。

倒是台灣投資人對台積電不離不棄,蔡明彰說,政府基金今年虧損逾6000億,仍把台積電列為投資組合的第1名。其實,台積電第3季法說會有一大敗筆,導致法說會後,台積電股價從416元跌到370元,那就是台積電未揭露3奈米月產能細節,令人啟疑竇。外傳台積電3奈米大客戶接連取消訂單,致使3奈米月產能僅規劃1萬片,比原先規劃大幅減少。

台積電不講,反而市場疑慮更深,11月26日九合一選舉前政策強力護盤台積電,但以晶圓代工景氣看淡的趨勢來看,台積電恐選後才會出現最後低點。台積電被迫大砍3奈米供應鏈5成訂單,衝擊再生晶圓、耗材等合作夥伴,這種半導體設備及週邊的股票,現階段也不能買。

蔡明彰說,再生晶圓的中砂(1560)、昇陽半導體(8028)今年股價分別下跌6%及12%,對比半導體大跌39%,跌幅少很多,但明年將反轉衰退,股價可能出現補跌。

此外,蔡明彰說,未來半年港股及陸股也可能出現神鬼交替,不過是鬼變神。周二市場傳言,中國將檢討清零政策,恆生指數大漲5%,過去也有類似的傳聞,但馬上有官員出來否認,這次沒有。

周三港股及陸股連續第2天上漲,高盛研究報告,中國嚴格清零影響中國GDP 4%~5%,蔡明彰強調,封控措施使中國製造生產疲弱,大學畢業生找不到工作,明年3月召開的兩會,可望研擬放鬆防疫措施的可能性不小。

港股今年來大跌32%,跌幅居亞股之首,距離明年兩會還有5個月,港股不無可能提前轉強,如果明年第2季中國放鬆防疫措施,廣大台股中概股的活力再度釋出,而今年股價都跌深,不妨投資人可以開始追蹤了。

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