上海出口貨櫃運價指數(SCFI)近月連跌,為2009年SCFI指數建立以來罕見,在中國大陸十一長假、中共20大會議後,運價仍未見反彈行情,更驚見連19黑,新一期跌幅還擴大,顯見政策紅利、減班效應失靈。

受到全球鋼鐵需求疲軟、大型海岬型船和巴拿馬型船運價走弱影響,海乾散裝綜合指數(BDI)下跌71點,收1,463點,跌幅4.6%,裝航航運表現疲軟,四維航(5608)、慧洋-KY(2637)、中航(2612)、新興(2605)、台航(2617)等跌幅在4.14%~0.43%不等。

貨櫃三雄長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)也分別下跌1.82%、1.83、2.51%,大盤今(1)日上漲0.68%、航運類股指數收跌0.91%,表現為今日各類股中最差。

永誠投顧分析師楊惠宇表示,各航線現貨運價皆己跌破合約價,航運在明年上半年還有長約保護,下半年則無,故各大法人紛紛大砍明年獲利,甚至萬海及陽明已出現明年將虧損雜音,去年乘風破浪的航海王似乎駛入了南極。

美系外資從評價面切入,航運股價目前處在0.6倍~0.7倍股價淨值比位階,儘管離金融海嘯時期低點不遠,惟考慮到運價走低時間恐延長,運費下滑衝擊使航商明年恐要「燒錢」(cash burn)應對,研判股價仍有下跌空間;貨櫃雙雄長榮、陽明投資評等亦由「買進」砍至「賣出」,目標價分別為117元、59元。

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