盈轉虧？航海王駛向南極 貨櫃雙雄目標價被砍到見骨

上海出口貨櫃運價指數（SCFI）近月連跌，為2009年SCFI指數建立以來罕見，在中國大陸十一長假、中共20大會議後，運價仍未見反彈行情，更驚見連19黑，新一期跌幅還擴大，顯見政策紅利、減班效應失靈。

受到全球鋼鐵需求疲軟、大型海岬型船和巴拿馬型船運價走弱影響，海乾散裝綜合指數（BDI）下跌71點，收1,463點，跌幅4.6％，裝航航運表現疲軟，四維航（5608）、慧洋-KY（2637）、中航（2612）、新興（2605）、台航（2617）等跌幅在4.14％～0.43％不等。

貨櫃三雄長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）也分別下跌１.82％、1.83、2.51％，大盤今（1）日上漲0.68％、航運類股指數收跌0.91％，表現為今日各類股中最差。

永誠投顧分析師楊惠宇表示，各航線現貨運價皆己跌破合約價，航運在明年上半年還有長約保護，下半年則無，故各大法人紛紛大砍明年獲利，甚至萬海及陽明已出現明年將虧損雜音，去年乘風破浪的航海王似乎駛入了南極。

美系外資從評價面切入，航運股價目前處在0.6倍～0.7倍股價淨值比位階，儘管離金融海嘯時期低點不遠，惟考慮到運價走低時間恐延長，運費下滑衝擊使航商明年恐要「燒錢」（cash burn）應對，研判股價仍有下跌空間；貨櫃雙雄長榮、陽明投資評等亦由「買進」砍至「賣出」，目標價分別為117元、59元。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。