美國經濟呈現放緩,數據部分已進入技術性衰退,唯非投資等級債券利差大於500基本點,多數債券價格已反映衰退預期,但市場預估僅為溫和衰退,因此,非投資等級債券在大幅修正後,逢低買點浮現。

台新策略優選總回報非投資等級債券基金經理人李怡慧指出,目前非投資等級債市場殖利率來到10%,非常具有吸引力,高殖利率足以補償風險損失,是很好的進場點位。目前違約率尚未拉升,但債券價格已經被過度拋售,逢低布局基本面佳的公司債,評價面來說具相對吸引力。

李怡慧指出,在殖利率上行背景下,建議整體維持短天期配置,選定有提前買回機會的債券賺取贖回收益,因為提前買回策略著重布局於有機會被提前買回的標的,等於是布局短存續期間的債券,因此承擔的違約風險、不確定風險較低,大幅提升資產防禦力。

木星資產管理另類投資債券主管許銘凱(Mark Nash)指出,預期最終所有已開發國家央行都會升息,因此認為已開發國家的債券殖利率將普遍走升。擁有高殖利率與貿易盈餘的新興國家,例如巴西、墨西哥、與印尼等應可展現相對投資吸引力。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金投資團隊表示,統計2008年底至今年7月底,科技非投資等級債的債息收入為7.86%、略高於一般非投資等級債的7.11%,科技非投資等級債資本利得成績更是一般非投資等級債近二倍之多,顯示科技非投資等級債確實掌握了收益成長的優勢契機。

群益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華指出,截至第二季,非投資等級發債企業的營收與獲利已經連續六季呈現強勁年成長率,即便面臨景氣降溫的窘境,其相對優異的財務體質也足以應對政策緊縮的負面影響,預期非投資等級債違約率還將處於偏低的水準,待政策不確定性降低以及經濟風險改善後,仍可望吸引資金回流。

施羅德投信非投資等級公司債產品經理蔡宛庭認為,在升息環境下,非投資等級債一般認為擁有的較高收益,的確是目前債券市場中不錯的選擇,特別是現下全球經濟仍趨正向、企業獲利持續表現,建議可以趁此時機將非投資等級債基金納入投資組合。

#衰退 #布局 #債券 #非投資等級債 #科技 #違約率 #提前買回 #債券價格