美國聯準會於9月底升息3碼後,2022年底聯邦資金利率中位數上看4.4%,預期2023年底則達4.6%。受到聯準會加速升息的影響,今年以來債市表現受到壓抑,投資等級債出現價格與基本面背離的情形,資金大幅流出美國投資等級債市,隨著美國投資等級公司債收益率逐漸向上,並且高於標普500指數盈餘收益率,債券評價面優勢有望吸引資金回流。

國泰投信總經理張雍川表示,在美國聯準會持續升息的環境下,債券資產收益率逐漸攀高,據統計至2022年9月底,彭博巴克萊美國投資等級公司債指數收益率已達5.69%,創下近13年新高,投資機會浮現。有鑑於此,國泰投信將於10月24日至10月28日推出國泰美國優質債券基金聚焦高信評、收益率表現佳且波動較低的美國投資等級債,在震盪行情中,為投資人抓住收益機會,同時打造資產的安全氣囊。

美國投資等級債長期表現穩健,國泰投信觀察,自2000年以來,彭博巴克萊美國投資等級公司債指數在歷經金融海嘯、油價崩跌、升息循環、中美貿易戰等重大利空事件下,該指數長期走勢向上,顯示美國投資等級債適合作為長期投資配置,有助於強化資產抵禦波動的能力。根據證券業暨金融市場協會(SIFMA)資料顯示,今年以來至8月底,美國投資等級債發行量相較於2021年下降5%,有望支撐債券價格。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸表示,市場劇烈震盪下,投資如履薄冰,為投資人主動挑選美國優質債券,必須取得兩家國際信評機構給予投資等級評等才予以認定,故主要聚焦在美國投資等級債。

觀察2004年、2015年聯準會升息經驗可發現,在首次升息後三季期間,市場可逐步消化衝擊,由此趁勢逢低進場佈局美國投資等級債,持有一年後皆為正報酬;而今年第一季正值聯準會首次升息,依過往經驗,今年第四季美國優質債券有機會成為相對有優勢的投資好選擇。

10月14日美國公布9月CPI數據高於預期,大幅增加聯準會再次升息3碼的可能性,美債殖利率跳漲。預期今年剩下的兩次FOMC會議(11月、12月)有機會再升息5碼,直到CPI(消費者物價指數)有明顯下滑,進而完成降低CPI數據之目的。隨著年底聯準會放緩升息步調後,美國優質企業發行的投資等級債也有機會回穩,資本利得空間有望浮現。

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