美國聯準會(Fed)9月升息3碼,10年期公債殖利率一度寫下4月以來最大單周漲幅,也推升投資級債殖利率走高,短期市場震盪帶來公債避險需求,投資等級債殖利率走高,信用利差卻逆勢收斂,出現極佳布局機會。

瀚亞投資美國優質債券基金研究團隊表示,投資等級債9月殖利率已超過5%,創下十年來新高,等同於去年底非投資等級債的殖利率水準,且殖利率已經勝過股息率,吸引長線投資資金進駐。這次Fed升息循環中,墮落天使債比起前幾年呈明顯下降趨勢,表示被降評的投資等級債並無增加,代表市場預期在貨幣緊縮環境下,極具投資潛力,及較低風險的優選。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華認為,聯準會專注於對抗通膨的強勢鷹派立場,金融市場震盪加劇,歐洲央行與英國央行也因通膨飆高加大升息步伐,短期利率風險持續,但收益率較高、經濟衰退疑慮、地緣政治不確定性等避險需求猶存,可望吸引保守資金配置投資級債,後市表現仍可多加關注。

台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧分析,經歷上半年信貸狀況收緊,美國非投資級債恢復平緩,目前違約率略升至0.83%,顯示發行人基本面維持穩健。預期市場維持大幅波動,利差波段高點估在下半年出現,具相對價值標的將陸續出現,建議分批布局,鎖定未來報酬,配置優先擔保債、避開低評級債券,慎選具備充足流動性,且商業模式穩健企業債。

瀚亞投資美國優質債券基金研究團隊認為,5月以來投資級債指數信用利差大致保持在相同水準,殖利率大幅上升,近兩個月信用利差卻呈現明顯收斂趨勢,顯示投資級債殖利率攀高,主要是基準利率上升所造成,企業基本面維持穩健,違約風險依然低,後市表現仍可期。

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