通膨威脅持續,聯準會積極升息態度令股債市相當脆弱,加中美國擴大對大陸晶片出口禁令後,台股持續下探,讓投資人縮手、資金明顯轉向,穩健商品成主流。

根據調查顯示,投資等級債、REITs以及多元資產基金是投資人相對認同的投資工具,或因有息收或因抗跌。在投資標的選擇上,最好能更多元及抗通膨,凱基未來樂活多重資產基金經理人李怡勳表示,今年以來股債齊跌,傳統股債平衡分散風險機制已不足以因應市場的劇烈變動。

以今年俄烏衝突與美國加速升息下的美股市場表現來觀察,上半年「股5債5」的傳統股債平衡型資產下跌17.1%;若單純只投資股票資產,跌幅更達20%:若納入對抗通膨資產,不論相較於股債平衡型或單純股票資產,其跌幅可以縮小至13%。

李怡勳表示,因為若再納入對抗通膨資產,如大宗商品、REITs及抗通膨債券有效連結通膨,在通膨預期上升期間,扣除通膨後的平均報酬率為正;在停滯性通膨期間,股債較為承壓時,仍可受惠通膨而繳出較純股票資產更佳的表現。而對於風險承受度較低的投資人,投資組合加入對抗通膨資產,不僅能抵禦獲利受居高不下的通膨所侵蝕,還能提供下檔風險保護。

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