升息末段投資 法人:用美投資等級債因應

聯準會鷹派升息、美元強勢與經濟衰退預期，使近期全球金融市場重挫。在美元強勢及全球景氣下滑的背景下，法人表示，布局美元優質A級債，可降波動、收債息。

統一美債10年Aa-A ETF（00853B）基金經理人張浩宸表示，根據Fed Watch數據，聯準會本次升息循環預期在明年2月落幕。在升息路徑終點前，聯準會預計將再升息三次。目前美元投資等級債殖利率誘人，投資甜蜜點已然浮現。

張浩宸表示，因為美元優質A級債為投資級債再次精選後的高評級債券，這一類債券避險效果較一般投資級債更接近美國公債。投資等級債的屬性，也使美元優質A級債能提供高於公債的債息收益，為魚與熊掌「兼得」的優質投資工具。而美元計價的特性，更讓美元優質A級債在美元強勢格局中游刃有餘，甚至步步提升投資價值。

除了債息收益以外，現階段布局投資等級債，還有機會為投資人帶來資本利得。張浩宸指出，美元投資等級債往往會率先反映聯準會升息的利率終點，使投資人收穫殖利率回落的報酬。若回溯聯準會過去四次升息循環的數據，會發現在倒數四次升息至第一次降息的四個期間，美元投資等級債的平均報酬率都在10％以上。以1994年的升息循環為例，若投資人當年在倒數第四次升息時買進美元投資等級債，並持有至聯準會第一次降息，報酬率高達15.72％。即便是2004年，從當時聯準會倒數第四次升息開始，截至第一次降息，美元投資等級債的報酬率也有6.78％。