半導體產業鏈面臨雙重利空夾擊,內有庫存調整壓力,外有美國商務部產業與安全局祭出管制,上市半導體指數11日重挫7.58%、大跌22.01點,雙創史上最慘紀錄,指數以268.5點作收,創近二年來新低水準。

野村證券直指半導體產業處典型下行框架(A typical downturn framework),富邦投顧呼籲旗下客戶要更有耐心。

市場對美國祭出禁令討論不斷,實質影響程度雖莫衷一是,然從台股11日表現看來,情緒面衝擊顯然相當驚人,半導體指標台積電重挫,其他包括:矽力-KY、信驊、譜瑞-KY、環球晶、日月光投控、聯電等高價或供應鏈龍頭股,全部慘跌一片。這也呼應了花旗環球證券提出「台系半導體鏈短期難逃壓力」、里昂證券提出「當心情緒面衝擊」等觀點。

中信投顧總經理陳豊丰認為,美國商務部目前為止主要打擊大陸高速運算能力,禁令精準打擊,研判對台廠短期影響不大,但觀察後續禁令是否升級;必須注意,考量美國動向成為風險來源,加上科技業展望仍保守,隨不確定性升高,勢必影響半導體業中長期資本支出計畫。

統計國際資金11日動向,對半導體指標股賣超相當猛烈,光是台積電一檔就遭調節4.4萬張,賣超金額高達181億元,超過單日賣超金額342億元的一半。其餘像是聯電、日月光投控、世界、力積電等,外資調節金額都在億元以上。

回歸基本面,富邦投顧指出,儘管產業底部可能正在接近中,評價看來也相當便宜,然半導體庫存問題依然嚴重,短期內不太可能有令市場驚喜的展望,現在應保持戒慎態度,靜待下半年終端銷售疲弱所導致的另一波砍單潮發生。

瑞銀證券過去二周舉辦了逾60場線上行銷會議,與客戶討論亞洲半導體產業最新變化,從中發現,多數機構法人對半導體產業修正到明年上半年態度謹慎,擔憂現在翻多是否言之過早,不過,隨半導體產業接近潛在的產業谷底期,加上評價大幅回檔,像是台積電本益比掉到11倍附近、聯發科本益比降至8倍~9倍,不少機構法人也開始盤算接下來要如何布局相關族群。

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