全球通膨造成消費性電子需求急凍,半導體生產鏈庫存修正開始對上游晶圓代工廠造成影響。然在景氣下行之際,晶圓代工市場強者恆強特性卻愈發明顯,以各家業者在手訂單來看,台積電營運估將在明年第一季軟著陸,第二季後重拾成長動能。至於聯電、力積電、世界先進等產能利用率將明顯向下修正、且面臨苦戰,明年第二季營運才可望觸底回溫。

半導體庫存修正已開始影響晶圓代工廠產能利用率,加上美中貿易戰持續延燒,美國發布最新法令,企圖阻止中國取得製造先進晶片不可或缺的關鍵技術與設備,讓晶圓代工廠面臨的地緣政治壓力直線上升。

為了因應外在環境因素對營運的直接衝擊,目前業界普遍認為,庫存去化仍是優先處理項目,美中貿易紛爭仍有尋求最適解的機會。

面對此次的景氣下行,過往一片榮景的晶圓代工市場,也將開始出現兩樣情。

由於智慧型手機及筆電等需求疲弱,台積電雖然面臨輝達、超微等大客戶修正訂單,但是在先進製程市場贏者通吃,不僅由競爭對手的手中搶回了高通及輝達的新訂單,爭取到英特爾擴大委外,蘋果訂單成長動能也仍然穩健。

■台積電營運將軟著陸

法人預期,台積電第四季營收表現將約較上季持平或小幅下滑,明年第一季雖然是淡季,但依慣例會先為主要客戶進行「提前投片」的動作,維持產能利用率在高檔。

由於新台幣看貶加上2023年再度調漲價格,台積電第一季營收季減率仍可控制在10%以內,第二季就可隨著庫存壓低而逐步重拾成長動能,在這波市況變動中讓營運出現「軟著陸」。至於其它晶圓代工廠就可能直接面臨苦戰。

■庫存修正8吋廠先引爆

由於這波庫存修正先由8吋廠開始引爆,力積電及世界先進第三季營運轉弱,產能利用率逐季走跌到明年第一季。聯電第三季雖然維持高檔,但第四季亦難逃市況修正壓力,明年第一季利用率仍會向下修正。

總體來看,台積電的產能調配及產品線轉換的策略奏效,隨著3奈米N3E製程在明年第二季下旬開始出量,明年年度營收仍可優於今年。

至於其他晶圓代工廠的產能,偏重在成熟製程領域,消費性占比明顯偏高,產能利用率修正速度快且幅度大,業界多數認為,要到明年第二季營運才會觸底回升。

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