雷曼重演？ 學者：個案 瑞信今宣布回購30億美元債務

瑞士信貸近期傳出瀕臨破產，投資者擔憂瑞信會成為下一個雷曼兄弟，引發新一波金融危機，國際評級機構穆迪則預期今年瑞信恐虧損30億美元，CET1恐跌破13%。不過，有學者指出，金融市場今非昔比，瑞信危機不會震撼全球金融體系，只是個案。瑞信7日也宣布，要回購約30億美元的債務，因應股價暴跌和信用違約互換交易（CDS）的飆升。

據鳳凰新聞報導，一個星期以來，「瑞信是否會破產，瑞信是否會成為下一個雷曼」跟「2008年的金融風暴是否會歷史重演」的質疑不斷出現。有分析指出，每次熊市都會出現接連遭遇打擊的國家和金融機構，像是1997至1998年，泰國經濟和對沖基金LTCM的世紀大崩盤，和2008年至2009年的冰島和雷曼兄弟危機。瑞信的遭遇彷彿正在上演另一齣金融市場崩盤的戲碼。

最新的CDS數據顯示，市場定價預期瑞信在未來5年內宣布破產的可能性為23%，這引發了當前的瑞信與2008年的雷曼兄弟之間命運的比較。

另外，也有人拿瑞信當前的情況與2016年德意志銀行面臨的困難進行比較。分析人士指出，當時德銀面臨與抵押貸款支持證券相關的聯邦調查，CDS同樣飆升，債務評級被下調，不過最終德銀籌措近80億美元的新資本，且支付了低於預期的和解費，成功度過破產危機。由於瑞信與德銀的相似性，因此，瑞信也成為造成歐洲銀行業陷入困境的主要不穩定因素。

尤其，瑞信早在2021年之際，受Archegos Capital爆倉和Greensill Capital破產的「雙重暴擊」，這讓瑞信損失數十億美元的損失，並撤換投行主管跟首席風險管理師。

穆迪資深副總裁羅卡提（Alessandro Roccati）受路透訪問時表示，瑞信今年下半年可能持續虧損，若CET1低於13%，穆迪的評級可能更加負面。

不過，對於瑞信當前的財務危機，美國學者安杰（James Angel）提出了比較積極的觀點，他認為，瑞信不是雷曼兄弟，現在也不是2008年，當下的金融市場已經與當年有很大不同，銀行業有著更嚴格的監管，瑞信危機更像是個案，而非系統性問題，因此「雷曼時刻」不會重演，也不再會撼動全球金融體系。

而瑞信則於7日宣布，要回購包括價值約9.79億美元的歐元和英鎊債務證券，以及不超過20億美元的美元債務證券。目前，瑞信試圖重整旗鼓，並計畫於本月27日對外宣布重要戰略評估。