全球處於成長趨緩、利率趨升環境,特別股雖隨股債市波動,但聯準會(Fed)升息大多已在預估下反應,市場開始思考利率觸頂投資機會,特別股在其收益率具吸引力,且發行機構體質穩健,二大優勢可望吸引資金配置,後市表現不看淡。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出,隨美債利率攀升,近期主要特別股ETF資金稍有流出,但規模仍遠低於上半年的幅度,且近期特別股價格雖受到市場情緒牽動,顯現波動頻頻,但本身具備的收益優勢,加上發行企業具投資級信評,資產品質無虞,在市況波動下,仍有望吸引穩健型資金配置。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,今年以來Fed較市場預期更鷹,造成震盪加劇的效應,但特別股在這樣的背景,反而是加碼穩定投資組合的好時機。因特別股最核心的特性就是穩定,除發行機構多為金融公司與大型龍頭企業,及有利作為固定收益商品的性質,使得波動顯著較小,在債市殖利率倒掛期間,仍有5%正報酬。

柏瑞投信認為,主要央行維持鷹派,恐持續壓抑企業獲利及消費,且地緣政治風險擾動的不確定因素,仍應謹慎不宜掉以輕心為上策,做好資產配置有利達到中長期投資目標。觀察目前特別股殖利率已回到疫情前水準,若趁殖利率走揚時布局且中長期持有,後市報酬潛力仍可期。

邱郁茹強調,美國銀行業業績穩健,包括貸款餘額持續增加,尤其消費與企業貸款,淨利息收入續成長,且大型銀行不良貸款下滑,消費者存款及信用卡支付率上升,顯示消費者現金實力強大,代表銀行信用品質優異,對特別股的主要發行主體金融業將更加有利。特別股收益率站回6%相對高位,投資吸引力提高,在資產品質與收益兼具的優勢下,後市表現仍不看淡。

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