呼叫台積電？美光6雷齊爆 陸行之喊半導體龍頭1招快學

美國記憶體大廠美光預警今年PC和智慧手機需求大降，前景艱難前所未見，並大砍明年3成資本支出，但大咖半導體分析師陸行之卻發出6點評論，以美光股價利空不跌為證，直指有些半導體龍頭股價破底，仍嘴硬不改明年展望，不如學學美光，讓壞消息一次宣洩；另有專家分析台積電股價破底後走勢，認為400元不見得有撐，保守恐回測388元的5年均線。

美光（Micron Technology）公布至9 /1的第3季營收年減19.7%至66.4億美元，為2年多來首見衰退，EPS1.45美元，雖看好今營收有望創高，EPS達8.35美元，但坦言當前市場挑戰「前所未見」，庫存水位恐升到150天以上，並大砍明年資本支出3成至80億美元，仍有信心在縮減支出後安度難關。

除Wedbush Securities分析師Matt Bryson表示，減產和資本支出減少，是記憶體晶片市場基本面正在接近低谷的跡象。Summit Insights Group更將美光評級升至「買進」，看好情勢可望在未來幾季翻轉。

陸行之最新看法也出爐，首先直言有些半導體龍頭股價續破近年底部，仍嘴硬不改明年展望，美光卻開槍，雖預期第4季度（9~11月）將寫下6年來首次虧損，營收大減，盤後股價卻僅小跌，代表利空出盡，建議公司盡量把壞消息一次放出來，不要硬撐。

他並整理出6大重點：1. 歸因於跌價/減產，美光預期第4季營收40~45億美元，季減32~40%，年減45%，遠低於彭博社對海力士持平、南亞科小跌3%的預估值，表示未來分析師將下修整體行業公司獲利（內存/閃存記憶體製造/設備、封測、內存接口、電源管理），降評壓力大。

2. 美光預期第4季毛利率下滑到25%，也低於彭博對海力士和南亞科預估的34%；3. 美光第4季營業虧損1%，也遜於海力士與南亞各為14%、17.6%的營業利益率；4.美光第3季庫存4.97個月（雖不卻是否為歷史新高，但至少是10年新高），季增36%，年增61%。

第5點是美光砍明年資本支出30%、設備開支50%，對明年整體供需平衡有幫助，但對記憶體半導體設備商不利；6.預期今年PC市場下跌15%，符合預期。

另隨在美ADR股價重摔近4%，台積電30日股價直接摜破433元前低，目前下跌10元至425元，不僅400元關岌岌可危，另有法人提醒，台積電除日KD低檔鈍化，周K也來到20以下，趨勢呈空頭排列，有下測5年線388元的風險，不宜貿然搶進。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。