中航：散裝Q4有望反彈

散裝海運第四季有機會見到反彈契機，主要取決於歐洲冬季煤炭進口、大陸鋼鐵供需與爛尾樓危機處理等項四因素。中航（2612）29日法說指出，歐洲8月煤炭進口年增近1倍，冬季需求看增，加上澳洲、巴西鐵礦砂出口第三季回升，有助第四季煤、鐵出口旺季出現反彈行情。

主要載運煤鐵的海岬型散裝輪運價，上半年現貨日租平均18,089美元，但第三季受運力過剩加上大陸清零政策、爛尾樓等衝擊，現貨運價下挫，直到8月底觸底，9月開始反彈重回萬美元，28日平均日租來到17,477美元，月漲3倍。

中航發言人唐邦正表示，影響散裝船運第四季因素有四個，目前呈現三好一壞走勢，首先傳統上第四季為鐵礦砂、煤炭出口旺季，雖然第三季運價受挫，但如果大陸等地塞港惡化，市場仍有機會見到反彈契機。

再者，俄羅斯天然氣、煤炭出口受阻，迫使歐洲各國8月起轉向哥倫比亞、南非、澳洲等國進口煤炭，歐洲單月煤炭進口年增92％，可望提升散裝輪跨界運力需求；三是因應大陸爛尾樓危機，大陸各地推出近百項救市方案涵蓋供需兩端，可望提升鋼鐵建材需求。

讓市場擔憂的是，大陸動態清零造成鋼鐵業、製造業停擺，鋼鐵庫存大幅上升，間接影響鐵礦砂進口量與期貨價格走勢。

據統計，今年前八月大陸粗鋼產量約6.96億噸、年減5.7％，鋼材出口量約0.46億噸、年減3.9％，8月底大陸鋼材綜合價格指數CSPI報112.6點、年減14.5％。總計，大陸前八月鐵礦砂進口量約7.22億噸、年減3.1％，煤炭進口量約1.67億噸、年減14.9％。

中航表示，大陸是全球最大煤鐵進口國，進口減少導致運力過剩，海運市場需要時間調整與復甦，短期仍面臨全球通膨、大陸經濟與疫情的挑戰。

中航有10艘海岬型船以簽訂長約為主，並分散在四季換約降低風險，明、後年各有二艘海岬型船交付。中航上半年每股賺1.87元，前八月營收30.16億元、年增36.55％。