央行總裁楊金龍擬重啟外匯管制,引發外資大逃殺,台股暴跌破底,28日早盤急殺逾200點,回測13600點,資深分析師指出,台股今年出現熊市輪跌特性,只要Fed升息不鬆手,就得小心高估值股沒跌夠,除IP(矽智財)、設備、矽晶圓等3大半導體族群,恐成為最後一批輪跌標的,也示警投機氣盛的元宇宙概念股若不大跌,大盤恐難真正落底。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示,台股破底主因是Fed強烈鷹派,一路升息到今年底,聯邦基金利率上看4%,明年上半年4.6%,升息牽動美元指數及10年期公債收益率走高,新台幣貶值,台美公債收益率利差擴大,2項因素都使台股資金外流。

外資今年來累計賣超1.2兆元,刷新歷史記錄,全球央行跟著升息,借貸成本大幅增加,市場開始擔心 2023年全球將經濟衰退,因而經濟櫥窗的股市領先破底。

美股4大指數率先破底是費半,顯示半導體景氣疑慮最深。其中,兩大IC設計龍頭輝達、超微最早破底,反映庫存上升利空,但最近聯電及台積電ADR也破底,反映IC設計客戶將對晶圓代工砍單,推測最後半導體設備的艾司摩爾、應用材料也都會破底。

結論是半導體設備及材料破底,經歷覆巢之下無完卵的狀態後,費半才會止跌反彈,如今道瓊跟進破底,開始反映經濟衰退的疑慮,號稱新興市場經濟金絲雀的卡特彼勒及民生消費龍頭的Nike,上週股價也紛紛破底。

卡特彼勒是全球最大挖土機廠商,高達40%收入來自新興市場及亞太地區,但債務危機重創大陸房地產開發商,導致卡特彼勒的產品銷量下滑。

但蔡明彰提醒,Fed升息不鬆手,即使10月股市跌深反彈,仍要留心高本益比股票僅有逃命行情。台股今年熊市出現輪跌特性,4 月跌千點,主要跌電子股,6月跌近2000 點,跌在航運股,9 月挫逾1000 點,變成中小型股補跌,倫飛、高端疫苗、巨庭、鈺創等飆股的籌碼均見鬆動。

9月跌逾3成,電子、航運、中小型股輪流下跌,往好的方面來說,類股輪跌後,大盤就落底反彈,但另一方面小心高估值沒跌夠,近期恐成最後一批輪跌股票,認為以半導體來說,IP、設備、矽晶圓等3大族群,可能成為最後一批的輪跌標的。

受半導體不景氣,向上波及矽晶圓客戶延後拉貨,價格看跌,他以矽智財的力旺為例,今年EPS估20元,本益比高達57倍;半導體設備的家登今年EPS估11元,本益比24倍;矽晶圓的合晶今年EPS估3.8元,本益比13倍;再生晶圓的昇陽半導體今年EPS估2.4元,本益比24倍。

牛市類股輪漲,熊市輪跌,通常最後底部必須類股輪跌到最投機、彪悍個股。他認為,元宇宙概念股在上次大盤低點 13928點後不曾修正過,宏達電甚至從42.1元漲到71元,大漲近70%,可是只有題材卻缺實際獲利能力。

Meta跨足元宇宙,今年股價大跌58%,跌幅居FAANG之首,但台股仍大肆炒作元宇宙概念股,蔡明彰直指,這次大盤要真正落底,恐怕元宇宙族群必須輪跌,才能印證投機不死、大盤不死的道理。

※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

#熊市 #聯電 #台積電 #元宇宙 #矽智財 #費半