野村投信27日舉辦第4季投資展望會議,投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示,第4季市場仍反映經濟步入衰退、企業獲利下修等負面訊息,股市會因數據表現不理想出現過度反應的情況,而這正是逢低進場的時機,短期內投資應採取動態方式;另外,美國通膨率預期會回落至3%左右,但在達成目的之前,升息將會繼續,服務業通膨情況要改善相對困難。

針對當前的全球經濟情勢,周文森分別就投資組合、債市及企業獲利預期進行評論;他表示,投資組合仍以美國股市為核心部位,而陸股近期因政策不明朗導致投資信心偏弱,不過仍具有成長機會,而東南亞最為看好;債市則應關注短期債券和高信評、低波動的投資級公司債,至於非投資等級債波動較大,可用於長期投資,適度逢低布局。

至於企業獲利表現,周文森指出,許多企業獲利因經濟和需求衰退而下修,預計今年全球企業獲利將從目前7%至8%成長降為持平水準,但因去年企業獲利成長率極高,今年表現仍算不錯,明年則恐因經濟成長偏低而調降。

對於接下來全球經濟發展,周文森認為,美國經濟衰退的機率高,但重點不在於衰退與否,而在於衰退幅度跟輕重,儘管近期美國因貨幣緊縮導致經濟成長放緩,消費需求銳減,但美國就業市場、房市放緩的幅度仍待觀察,財政方面則有望提供經濟支柱,因此,美國經濟應僅有輕度衰退。

周文森預期,美國8月CPI仍維持高檔,未來CPI應會回落到3%,在達到聯準會的目標前,升息還會持續;另外,相較能源、產品價格,服務業的通膨比較難回跌,這將是聯準會的觀察重點。

#野村投信 #通貨膨脹 #美國經濟 #債市 #CPI