全球經濟衰退陰霾揮之不去,牽動美股23日重挫,終端消費前景亦壓力重重,摩根士丹利證券考量智慧機潛在變數,下修台積電股價預期,摩根大通更認為台積電本波需先力拚450元附近脫離谷底,再來伺機反彈,台股26日開盤擂戰鼓,保衛萬四大關。

台積電23日收455元,愈來愈靠近波段低點433元。中信投顧指出,美國聯準會(Fed)與歐洲央行(ECB)加速進行貨幣緊縮,景氣下行與貨幣供給下行同步,總體經濟未有落底跡象,美股23日劇烈回檔,道瓊、納斯達克、S&P 500、費城半導體指數等下挫1.44%~1.8%,台積電ADR大跌2.33%,台股26日能否守穩萬四大關,有一定難度。

摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷(Gokul Hariharan)認為,儘管市場目前對台積電7奈米製程產能利用率、毛利率、終端需求、漲價等存有各式各樣討論,這些疑慮確實可能令台積電股價短線飽受壓抑,然長期趨勢還是有利台積電,一旦市場重新設定對明年每股稅後純益(EPS)預期,並將目光放遠至2024年起的成長性,研判台積電股價在未來一年至一年半內會有較強漲升動能。

從智慧機產業出發,摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,自華為退出5G智慧機市場,高機機種競爭壓力減低,蘋果可能繼續放緩應用處理器升級速度,研判明年iPhone 15系列中,將只有Pro款應用處理器採台積電N3e製程,而非全部的新機都升級,若出現這樣狀況,大摩先前對台積電明年營收估計值有4%下檔空間,影響所及,台積電明年營收年增率將只有7%。

摩根士丹利將對台積電推測合理股價下修到720元,摩根大通則是710元,共通點是對台積電長期前景持「優於大盤」觀點。

哈戈谷同時強調,台積電在半導體產業中毋庸置疑是運算革命的關鍵推動者,其地位難以撼動,就算市場對半導體產業下行擔憂升溫,看好台積電股價未來三至六個月依然會相對突出,因此,若跌破450元將視為買點。

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