後疫情時代,醫療族群還有看點嗎?《工商時報》報導,瑞士銀行最新的市場指引指出,目前不是進行明顯方向性布局的時機,但投資者也不該貿然退場,尤其考量到高通膨會侵蝕現金價值,退場後就很難在入市,易錯過反彈時機;現階段,投資者應考慮防禦、收入、價值、多元化和安全相關主題;在各投資族群中,醫療族群仍具防禦性。

美國聯準會(Fed)昨宣布加息75個基點,是連續第三次在議息會議上大幅收緊銀根,聯邦基金利率目標區間上移至3%至3.25%。隨後美股三大指數收跌1.7%,股市動盪震的投資人頭暈目眩。

據報導,瑞銀分析,在聯準會公布利率決議前,投資者獲利了結美國醫療保健股;另外,美國總統拜登宣布「新冠疫情已經結束」,也增加了主要疫苗製造商的壓力,也造成Moderna、BioNTech和Novavax周初股價大幅調整。

不過,瑞銀指出,仍然看好具有防禦性的醫療保健族群,在當前不確定和震盪的市場環境中尤其重要;原因是,該族群今年表現突出,從年初至今,MSCI所有國家世界指數的跌幅達到20%左右,但MSCI全球醫療保健類股指數僅跌逾10%;就本月來看,該族群表現也勝過全球及美國股市。

瑞銀解釋,美國藥品定價法案消除了該產業長期以來不確定的印素;此前美國藥價談判的威脅長期被認為對跨國藥廠不利,但新關法案取得進展就消除了外界對醫療行為長期以來的不確定因素;瑞銀認為,改革措施在未來10年實際影響跨國製藥公司不到3%盈利,影響比當初少很多。

對於後續聯準會行動,瑞銀認為,聯準會升息4%是經濟承受力最高水平,但聯準會顯然是計劃將利率提高到4%以上,目前預期通膨將會回跌,而聯準會也將在12月後暫停加息周期的水平。

不過,瑞銀也提醒,如果通膨降溫不如預期,聯準會升加息至5%,經濟將陷入衰退;另外,包括俄烏衝突的地緣風險一直干擾投資情緒,俄羅斯總統普亭昨日簽署部分動員令並以核武作為要脅,顯然俄烏衝突將會繼續,冬季前不會停火。

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