貨櫃一哥長榮(2603)減資6成,今(19)日復牌首日,參考價187元,惟在運價連14周下跌、大盤開高走低下,減資行情失靈,早盤一度來到177.5元,跌破180元整數大關,終場更是慘跌9.63%,收在169元,差0.5元就打入跌停,陽明(2609)重挫超過7%、萬海(2615)重摔超過8%。投資專家認為,航運股比價效應明顯,在產業基本面趨勢往下走時,陽明、萬海股價向上靠攏長榮的機會不大,反而是長榮股價往下貼近陽明、萬海機率相對高,參與長榮減資的股東勝算低。

上海出口貨櫃運價指數(SCFI)為2,312.65點,較上周下跌249.47點,跌幅9.7%,已連14周下跌,;其中,其中美西線周跌12.46%、地中海線周跌10.54%、東南亞線新加坡航點周跌12.95%。儘管運價連14跌,長榮上半年毛利率69.34%,稅後盈餘為2,036.53億元,年增160.62%,每股獲利達38.49元,每股淨值從首季的82.54元,上升至第二季的85.3元。

摩根大通證券(小摩)指出,長榮在跨太平洋與歐洲航線上的市場份額高,其有策略性的擴張船隊,將轉換為更高的市占率,中期也可帶來節省成本效應,提升船舶經濟效益;小摩看好長榮,給予目標價上看520元,中遠海運、東方海外同樣授予「優於大盤」評等,也看好日本的商船三井、馬士基(Maersk)。

金控旗下研究機構則表示,主要航線合約調整壓力大增,預估合約價將有2成~3成調整空間,不利長榮評價,給予「中立」評級;並指出,SCFI綜合運價指數今年以來跌幅約5成,第一波下跌始於農曆年後淡季,5月底因大陸解封迎來短暫支撐,6月中起運價再度連續下滑至今,長榮目標價僅160元,甚至低於減資參考價。

網友針對兩大研究機構目標價,引發激烈論戰,「喊多做空又不是沒看過」、「50%資金陽明多,50%資金長榮空」、「再減資3次可能會有520吧」、「250都回不去了還520」、「看世芯玩成那樣,長榮不知會沖成什麼樣子」、「520是真愛」、「套滿手目標價自然高一點」、「沒跌停都算漲」、「160合理」、「長榮在海上 防地震概念股」、「長榮肉多,陽明空起來沒肉送分題」等。

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