運價、股價雙降 航運玩完了？ 亞系外資：只剩2檔可以買

最新上海出口集裝箱運價指數（SCFI）連續第12周下跌，較上周續跌306.64點，來到2,847.62點，跌破3,000點大關，創去年4月中旬以來新低，再崩9.72％，續創疫情來單周最大跌幅，其中跌幅最重的是美西線，一口氣重摔逾22％，快速降至去年4月中旬以來新低價位，跌幅為三大長程航線中最劇烈；法人表示，美西線跌跌不休，中小型航商或是高價租船恐將面臨損益邊緣，大陸清零停產重啟，加上歐美庫存偏高需要時間消化，預估貨量仍將持續下探。

貨櫃一哥長榮（2603）即將現金減資6成，預計9月6日為舊股票最後交易日， 9月7至16日停止市場買賣，新股票將自9月19日起上市交易，慘遇「跳船」賣壓，上周五（2日）收盤直逼79.2元前低，長榮單周跌14.76％，陽明（2609）跌14.75％、萬海（2615）跌16.22％，其中陽明及萬海已跌破前低。

亞系外資最新投資報告指出，隨運價觸頂反轉、2023年至2024年產業下行循環看來無可避免，航運股將面臨開啟族群大規模降評，包含降評長榮「中立」，股價預期由215元殺至90元，還一口氣降評中遠海與赫伯羅德（Hapag-Lloyd），維持對東方海外「賣出」投資評等，研究範圍中僅剩馬士基（Maersk）、海豐國際為「買進」。

外資推估，長榮今年每股稅後純益（EPS）58.5元，但到了明年EPS將驟降至10.27元、大減超過8成，2024年還要再腰斬到5.35元，獲利下滑速度驚人。一路看多的本土投顧也提出相同看法，認為降評長榮的理由是庫存升、需求降、物流改善，研判旺季不旺，淡季可能更淡，運價易跌難漲，同步調降長榮、陽明及萬海評等至中立。

美國今年6月零售業庫存創新高，造成貨櫃運送需求疲弱，使得塞港趨緩，物流改善，貨物運送天數縮減，貨櫃船舶周轉次數上升，對運價造成壓力；本土投顧表示，貨櫃旺季集中在7到10月，7月、8月最旺，但7月SCFI運價指數月減8％，8月月減19％，依照過去的歷史慣例，一旦旺季不旺，緊接著恐怕出現淡季更淡。

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