【時報記者葉時安台北報導】矽格(6257)受客戶庫存調整,將影響近期業績動能,惟公司獲利穩定,因此法人投資建議從中立上修至區間操作,目標價給予57元。法人也預估第四季營收也可望不會比去年同期差,預估持穩至小幅年增,今年度雙位數仍在望。周三在外資轉買超,投信連續買超下,周三股價以紅盤作收。
矽格2022年營運成長的產品線,包括5G手機、網通WIFI6/6E、車電、GaN、HPC等;WIFI晶片2022年晶片供給增加,矽格也會受益。車用晶片2021年測試占矽格整體業績比重約6%,希望2023年占營收目標達10%以上。半導體市場仍遭受通貨膨脹及美國升息等因素之衝擊,市場需求不確定性增加,相關手機晶片、PC晶片及NB晶片供應鏈進入庫存調節,但車用和HPC及網通則很穩定,尤其是網通晶片產能緊缺,下半年狀況可期。
客戶認為,PC、手機庫存調整要2~3季,將持續觀察,今年第四季將會有新一波新產品,以及大陸11連假、雙11促銷、世足賽、假期效應等,都將是關注點,將看庫存去化狀況,最快可望今年第三季,最晚調整至明年第一季。手機客戶方面,安卓客戶第四季要看價格、促銷因素,再論銷售變化來做調整;而非安卓其實第三季還不錯,狀況穩健。
法人預估,矽格第三季營收恐旺季不旺,將季減,但不會比第一季差,而相較年比仍是成長狀況,第四季也可望不會比去年同期差,預估持穩至小幅年增,今年度雙位數仍在望,法人預估矽格2022年稅後EPS達7.17元。
在今年主要產品應用上,車用、網通、HPC未來成長都將相當大,公司也先布局相關的測試技術,以及相關產能配置,迎接相關需求,與客戶合作。明年最大動能,法人預估,會是wifi、車用、資料中心,手機也有機會重拾雄風。
價格方面,由於測試價格占整體晶片成本較低,加上IC設計對於供應鏈的要求仍以穩定為優先,矽格IC測試價格也與2021年調漲過後相當,但若終端景氣不佳,價格還是有壓力。公司也跟與部分客戶簽長約,保障產能協議。
矽格主要客戶訂單動能強勁,轉投資公司國內外客戶下單也持續增加。在手機晶片減少、網通及消費電子晶片增加下,使整體營收成長,加上多家投資公司營收也創歷史高點,帶動矽格集團今年第二季產能利用率較維持高檔,產能利用率約90%以上,矽格毛利率提高2.36個百分點至32.71%,矽格今年第二季稅後EPS 2.18元。
2022年矽格董事會原先決議資本支出預算為35.41億元,矽格集團今年上半年資本支出已達30.39億元,主要用於客戶無線網通晶片、高速運算、旗艦級手機晶片、電源管理晶片、資料中心、車用電子晶片等的新增測試需求。由於景氣前景不明,矽格今年第三季暫緩資本支出以節約成本,客戶新增需求由集團間產能調動來因應。而今年第四季資本支出預估20億元,此將配合客戶2023年5G旗艦級手機晶片、Wi-Fi 6/6E、電源管理(含GaN)、高速運算、資料中心、低軌衛星、車用電子晶片等新產品需求持續推進先進技術,並建置先進產能。因此提高2022年資本支出預估,將達到50億元左右,年減50%。
稼動率上,矽格上半年約8成,法人預估,下半年將平均7.5-8成,其中網通就有8.5成稼動率。擴廠擴產計畫上,矽格提到,半導體持續成長,會提前布置產能,均在計畫當中,評估明年產能擴增將有年增一至兩成
台幣近期貶值,對於財報影響?矽格表示,今年仍有匯兌收益,迄今累計匯兌收益大概約幾千萬元。而對於電價調整影響,毛利率僅有0.2百分點衝擊,公司也有做相對措施,並提高機台用電管制。至於蘇州限電影響,公司也提到,產能調節影響不大,加上蘇州廠年營收億元新台幣,占矽格營收僅5-6%,而當地廠做手機、網通、消費性等客戶都有,以大陸客戶為主。
矽格目前測試交期已縮短至3個月至半年,趨近正常,以往都要一年以上。
矽格擬布局兩岸以外新設產線?矽格說明,短期還沒,未來中美戰爭、半導體管制,會研究東南亞之考量,其他就是跟著台積電家族或是半導體需求走,目前有觀察馬來西亞市場,未來也不排除到美國設點。
矽格持續布局5G毫米波,目前使用在5G基地台,而低軌衛星方面,去年就已切入該市場,以自製測試機台研發在做,是布局美國客戶。
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