今年金融市場受烏俄戰爭、通膨與全球央行升息之干擾而劇烈震盪,不僅全球股市一度下跌逾20%,過往被市場資金視為主要避風港的美國公債、美國投資等級債等,也出現雙位數跌幅。法人表示,三現象讓美國投資等級債較股票更具吸引力!
富達美元債券基金經理人Rick Patel表示,美國投資級債現階段受惠於:一、殖利率高於股利率;二、強勢美元抑制通膨並影響企業獲利且三、年底前市場波動恐將持續等,使得美國投資等級債更具吸引力。
富達美元債券基金經理人Rick Patel表示,今年以來美國10年期公債殖利率一度上揚至3.25%,較去年底的1.51%彈升逾160個基點,令美國投資等級債利差亦較2021年擴大約78個基點。從殖利率來看,截至今年6月底,美國投資等級債殖利率約為4.7%,美國標準普爾500指數股票收益率僅1.7%,顯見美國投資等級債殖利率較股利率具3%的吸引力。
Rick Patel說,從基本面來看,目前美國企業財報表現仍維持穩定,且債務融資併購、股票回購等活動持續下降,亦有助企業財務結構穩定,對美國投資等級債是有利的順風。
另外強勢美元抑制通膨並影響企業獲利,締造美國投資級債新利基。Rick Patel說,今年以來美元指數已升值近10%,來到2002年3月以來最高水準。由於美國整體企業營收超過30%來自海外,強勢美元恐降低大型企業出口競爭力,並侵蝕其海外收益,影響企業獲利未來展望及美國經濟表現。此外,強勢美元將發揮部分貨幣政策作用,不僅抑制國內通膨,亦降低聯準會停止升息周期門檻,皆有利美國投資級債未來表現。
Rick Patel表示,在年底前市場波動恐將持續,美國投資級債波動較其他風險性資產低,可降低投資人整體投資組合波動。
發表意見
當您使用本網站留言服務時,視為已承諾願意遵守中華民國相關法令及一切使用網際網路之國際慣例。若您是中華民國以外之使用者,並同意遵守所屬國家或地域之法令。
您同意並保證不得利用本留言服務從事侵害本公司或他人權益及相關違法或未經本公司事前同意之行為(以下簡稱禁止行為),否則您除應自負文責外,並同意本公司逕行移除或修訂您的留言內容或限制您的留言權利或封鎖您的帳號,絕無異議。前述禁止之行為,包括但不限於: