今年金融市場受烏俄戰爭、通膨與全球央行升息之干擾而劇烈震盪,不僅全球股市一度下跌逾20%,過往被市場資金視為主要避風港的美國公債、美國投資等級債等,也出現雙位數跌幅。法人表示,三現象讓美國投資等級債較股票更具吸引力!

富達美元債券基金經理人Rick Patel表示,美國投資級債現階段受惠於:一、殖利率高於股利率;二、強勢美元抑制通膨並影響企業獲利且三、年底前市場波動恐將持續等,使得美國投資等級債更具吸引力。

富達美元債券基金經理人Rick Patel表示,今年以來美國10年期公債殖利率一度上揚至3.25%,較去年底的1.51%彈升逾160個基點,令美國投資等級債利差亦較2021年擴大約78個基點。從殖利率來看,截至今年6月底,美國投資等級債殖利率約為4.7%,美國標準普爾500指數股票收益率僅1.7%,顯見美國投資等級債殖利率較股利率具3%的吸引力。

Rick Patel說,從基本面來看,目前美國企業財報表現仍維持穩定,且債務融資併購、股票回購等活動持續下降,亦有助企業財務結構穩定,對美國投資等級債是有利的順風。

另外強勢美元抑制通膨並影響企業獲利,締造美國投資級債新利基。Rick Patel說,今年以來美元指數已升值近10%,來到2002年3月以來最高水準。由於美國整體企業營收超過30%來自海外,強勢美元恐降低大型企業出口競爭力,並侵蝕其海外收益,影響企業獲利未來展望及美國經濟表現。此外,強勢美元將發揮部分貨幣政策作用,不僅抑制國內通膨,亦降低聯準會停止升息周期門檻,皆有利美國投資級債未來表現。

Rick Patel表示,在年底前市場波動恐將持續,美國投資級債波動較其他風險性資產低,可降低投資人整體投資組合波動。

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