金價自7月20日不到1,700美元,彈升至8月上旬至1,800美元,法人表示,若實質利率確定由升勢轉為盤整甚或下跌,金價較有彈升空間,但近期金價上漲,可先視為短期反彈。
富蘭克林證券投顧表示,聯準會主席鮑爾7月會議談話偏鴿為金價帶來短線反彈空間,不過會議紀要顯示聯準會官員認為通膨仍高,將持續升息直到通膨明顯放緩為止,帶動美債殖利率回升,美元同步收高,金價回落,
此外,中印等國政策可能使需求減少,可能抑制金價表現,從技術面來看,黃金陸續跌破1,900美元、1,850美元及1,800美元等關卡後,這些價位從支撐轉為壓力,考量多空因素交雜,金價震盪難免。
富蘭克林證券投顧說,實質利率是投資黃金的機會成本,也是黃金評價最重要因素,自4月以來實質利率波動劇烈。主要因素為,在聯邦基金利率已達到長期中性水準的情況下,聯準會主席鮑爾表示,後續將視經濟數據表現來決定利率調整。根據CME FedWatch Tool預期年底仍有升息5碼空間,不過明年可望停止升息。
期元大S&P黃金ETF研究團隊表示,近期實質利率的劇烈波動,使黃金之前的強勢上漲格局受到挑戰,如若實質利率確定由升勢轉為盤整甚或下跌,則黃金將可望確立脫離近幾個月跌勢,展開新一輪行情。
對於尚未持有黃金的投資人來說,期元大S&P黃金ETF研究團隊說,近期殖利率及平衡通膨率變動劇烈,若實質利率由上升轉為下行的話,此一轉向則將有利於黃金評價,建議投資人可以關注10年期實質利率變化,可以用50平均線是否轉弱作為衡量點。
法人認為,金價短線上漲可先視為反彈,中長期而言,由於金價仍高於金礦商成本,有助持續創造現金流、維持併購活動熱絡並降低金價拉回修正所帶來的壓力。
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