我是阿福,一名業餘馬拉松跑者,曾擔任美商 IBM 公司專案經理,這本書是我將多年跑馬拉松的心法應用於投資上,所建立的「配速持股」投資哲學,它讓我在48歲這一年時實現財務自由、提早退休。

【為什麼投資就像一場馬拉松?】

馬拉松是全程42.195公里的長跑運動,跑者會擬定自己的配速策略(何時該加快速度累積里程,何時該放緩下來穩定氣息),或是跟著配速員的速度前進,同時需要學習應對和預防路程中突然抽筋,才能踏著穩健步伐安然抵達終點。

投資和馬拉松的心法是相通的,投資時要先評估各種標的的年化報酬率與風險,選擇適合自己的投資方式,並把能夠反映大盤的指數型 ETF,當作投資配速員作為績效參考指標。投資過程若遇到股災,就像跑步抽筋在所難免,因此也需要學習運用資產配置來降低波動,才能穩健達成投資目標。所以說,「投資就像一場馬拉松」。

【健康亮紅燈,開啟跑馬人生】

我是在40歲之後才開始跑馬拉松,當時常覺得身體疲累、精神倦怠,在 IBM 提供的員工健康檢查報告中,發現紅字項目逐年增加,於是我鼓起勇氣參加公司的愛跑社,希望鍛鍊身體,消除報告上的紅字。

愛跑社會定期舉辦團練,也會揪團參加各大路跑賽事,像是美津濃(Mizuno)馬拉松接力賽,我們就以「台灣國際慢跑機器」為隊名參加;2013年的台北富邦馬拉松,我更是在大雨滂沱中完成人生第一場全程馬拉松,挑戰初馬成功。

當跑步養成習慣後,我的生活作息變成早睡早起,每天 5 點起床,上班日時6 點出門跑步運動,週末時再外加一個長距離的輕鬆慢跑,漸漸的身體變健康,精神也變好,這是在跑馬拉松之前無法想像的。

【投資也配速,創造月領 10 萬新人生】

我從研究所畢業後沒多久就開始投入股市,由於在 IBM 的工作很忙碌,沒有太多時間研究股票,加上聽過很多股票操作失敗而傾家蕩產的故事,所以不敢將辛苦賺來的錢大筆投入,只敢小資金進出,大部分的收入還是都存起來。

一開始投入股市時,我是操作短線賺差價,因為從小看父母就是跟著媒體報導買股票,耳濡目染之下自然使用相同方式。一

直到了2015年時,我已經 43 歲,開始有了中年危機,心裡想著何時才能退休?但多年來股市短線進出,並沒有讓我累積財富,到底問題出在哪裡?從那時候起,我大量閱讀投資大師的書籍想要尋找答案。

2013 年挑戰全程馬拉松成功後,我保持跑步的運動習慣已經有兩年時間,在閱讀多本投資經典後,我發現投資和跑馬拉松的心法是相通的,短線衝刺只會耗損體力(資金),無法撐到完賽(獲利),於是嘗試將跑馬拉松必須控制速度的心法應用於投資上,慢慢形成了自己的「配速持股」投資哲學,並從 2017 年

9 月開始,以「阿福の投資馬拉松」為名在臉書分享自己在投資馬拉松路上的心得。

這段時間裡,我用「配速持股」的方法不斷加大資金投入、累積資產,到 2020 年時,我的股市總資產市值達到了 2000 萬元,每年定存股的股息收入,加上成長股的價差獲利,可月領10 萬元。由於老婆是國中老師,計畫再教6年即取得月退俸資格,因此我目前的投資組合裡配置了較高比例的成長股,追求資

產總市值的成長,隨著老婆6年後退休時間到來,再逐步調高高殖利率定存股的比例,這樣評估下來,每月 10 萬元的股票收入已經可以支應日常生活所需,達成我的財務自由目標。

【什麼是「配速持股」法?】

配速持股法是「價值低估時買進加速,高估時減速的投資紀律,買進後長期持有,逐步累積資產」。不論應用在個股投資或是指數型 ETF 投資,心法都相同,區別只在於參考指標不同。

詳細說明如下:

個股投資:當股價低於合理價時買進加速,高於合理價時減速,估值方法是使用本益比法,透過財報數字計算出個股的便宜價、合理價、昂貴價,在股價低於合理價時就加碼買進。

指數型 ETF 投資:當指數在相對低檔區時買進加速,相對高檔區減速,估值方法是短期使用技術指標 K 值,當台股大盤指數 K 值小於 20 時就是低檔區,這時加碼買進;長期則參考景氣對策信號,出現藍燈時為低檔區,可以強力買進。兩項指標其中一項符合就可以加速買進,當兩項同時符合時更佳,更應強力買進。

【投資新手、準退休族、長跑者都適合「配速」】

本書適合3種人閱讀,第一種是投資新手與短線操作者,如果過往的投資經驗是勞心勞力又沒賺到錢,或是想要從眾多投資學派中找到適合自己的投資方式,這本書遵循「股神」巴菲特(Warren Edward Buffett)的價值投資,與「指數型基金教父」約翰.柏格(John C. Bogle)的指數基金投資,可以提供不一樣

的投資選擇。

第二種是計畫退休的人。這本書完整記錄了我利用 5 年時間達到財富自由、提早退休的投資方法,對於想要退休但不知道如何打造被動收入的人,是一個系統歸納與實際應用的參考。

另外,如果你是馬拉松跑者,這本書也很適合閱讀,因為這是市面上第一本關於「馬拉松跑者從事投資」的書,歡迎跑友一。

【理財小知識】

● 定存股

能夠像銀行定存一樣,可以定期獲得利息收入的股票,就是定存股。股票配發利息會有現金股利及股票股利兩種,定存股著重在現金股利,必須是每年都穩定配發,且利率比銀行定存高。現金股利的利率稱為殖利率,算法是當年度配

發的現金股利除以買進的股價。

殖利率=當年度配發的現金股利/買進的股價

● 成長股

當公司的營收及盈餘都持續成長,且成長速度比整個產業甚至國家發展更快時,即可視為成長股。成長股的公司通常具備產品、技術、市場等競爭力,營收成長會帶動股價上漲,但若是成長不如預期,也會影響到股價,因此風險也較大。另外,由於資金多半留為公司發展及擴張之用,因此配發股息的比例較低。

● 指數型 ETF

ETF 全名為 Exchange Traded Fund,中文為「指數股票型基金」,是由投信公司發行、追蹤一群特定標的的指數績效表現、可以在股市中像一般股票買賣交易的基金。買進一支指數型 ETF,形同於間接買進一組相同類型股票的組合,

例如台灣 50(0050)是追蹤台股中市值前 50 大的上市公司,買進台灣 50(0050)就等於間接投資這 50 家公司。

● 技術指標 K 值

K 值又稱為「快速平均值」,是股票技術分析的指標之一,由美國技術分析師喬治.萊恩(George Lane)在 1950年代提出後,被廣泛運用到今天,藉由比較收盤價格及股價波動的區間,來預測價格走勢何時會逆轉,是許多投資人推

測買賣點的指標。

● 價值投資

價值投資是由美國經濟學家班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)及大衛.多德(David Dodd)所提出,也是股神巴菲特推崇的投資方法,強調透過分析公司的內部價值,找出股價被市場低估,導致價格比實際價值還低的股票來投資。由於是以公司基本面為投資考量,有風險較低、不需隨時關注股價走勢、適合長期投資等特點。

● 被動投資

不特別篩選標的,一次買進市場上的多個標的,來獲得相當於市場平均的報酬,就是被動投資,最典型的做法就是買進指數型 ETF。由於是一次買進多個標的的組合,所以具有分散風險、成本較低等優點,但也因為不需看盤研究走勢,所以報酬率僅會不低於整體市場,但不會有太高的獲利。

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