隨市場逐漸反映聯準會(Fed)的升息路徑,資金續流入債券資產,未來若通膨能進一步降溫,殖利率波動跟著回穩,將為利差型債市創造投資甜蜜點,投資級債受惠景氣衰退或趨緩環境,非投資級債良好企業體質與高殖利率水準,均具投資吸引力,布局相關基金後市績效看好。
美盛美國非投資等級債券基金經理人肯尼思.里奇認為,隨供應鏈瓶頸趨緩、實質可支配所得下滑,使消費放緩、房價漲勢趨緩,將有利緩解通膨持續上行的壓力,預期多數國家通膨將在下半年趨緩。通膨若穩步降溫、升息緊縮將緩和,殖利率回穩,迎來債市投資時機,建議採複合型債為配置核心,多元布局投資級與非投資級債。
台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人李怡慧表示,預期明年第一季將結束升息,殖利率今年第四季見頂後走穩或回落,開始債市布局好時機。美國非投資級因企業體質健全,企業槓桿低,償債能力佳,後市最看好,一旦升息趨緩甚至進入降息,漲升力道預期更強勁。
群益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華指出,Fed暗示將來可能轉向漸進式升息,利空出盡下,市場投資情緒獲得舒緩,激勵資金回流風險性資產,雖然景氣衰退疑慮及地緣政治干擾,波動風險仍在,但基本面佳、違約率低的非投資級債,加上高息收與低存續期的特性,仍將吸引資金配置。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克強調,美國經濟前二季皆呈現萎縮,利率攀升衝擊許多經濟活動,預期後市仍將持續並未終結,但不需執著於經濟衰退的定義,或是否已陷入衰退,更應聚焦總體環境變化,可能對各類資產的影響、潛在報酬如何調整因應,可聚焦高品質、營運模式具備防禦性,及獲利強、現金流佳與穩定的企業。
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