SCFI(上海貨櫃運價指數)連9黑,波段跌幅高達15%,讓海運前景蒙塵,但美系外資最新報告卻指,美國消費者支出在內的貨櫃需求仍健康,除看好9月返校潮的採購需求,加上塞港問題從美東蔓延到英國,斷鏈惡化加上油價成本回落,再度喊進長榮,認為隨股價來到百元之下,投資價值浮現。

摩根大通(J.P.Morgan,簡稱小摩)最新報告表示,近期運價定價疲軟,主要反映近期油價下跌、需求不確定性上升等兩大利空,但認為部分終端零售商積極去庫存,即使即期運價低迷,但貨櫃市況並無「墜崖」可能,市場看法已過度悲觀。

同時,有鑑於馬士基(Maersk)、赫伯羅特(Hapag-Lloyd)等全球兩大航運巨頭,日前已相繼翻多,除馬士基財務長簡尼(Patrick Jany)看好今年運價不僅高於成本,還有望高於疫情前水準,赫伯羅特執行長詹森(Rolf Habben Jansen)也肯定美國需求強勁,9月返校採購潮可期,替後市注入一劑強心針。

小摩認為,美國消費者信心改善和7月CPI趨緩,需求疲軟的擔憂觸底,加上歐美塞港問題持續,除美東和北歐持續塞港,英國最大的貨櫃港費利克斯(Felixstowe)也將於21日展開8天罷工,斷鏈進一步惡化,也將替運價提供上行支撐。

該券商日前才喊進亞洲航運股,認為即使需求走疲和經濟衰退風險增加,導致亞洲航運業營運近月明顯修正,惟目前來看,供需緊俏趨勢不變,熱度可由下半年延續至明年。

當時小摩依序點名中遠、東方海外、長榮等3家,皆給予「優於大盤」評等,其中長榮目標價維持208元。

此外,本土投顧則看好同屬長榮集團的長榮航,認為股價較同業華航強勢,隨鬆綁入境檢疫規定與開放桃機中轉,客運部門快速復甦,給予「買進」評級,推測合理股價為39元。

中信投顧指出,長榮航7月乘客數月增168%至15.4萬人,單月乘客收益27.1億元、月增131%,均見大幅成長,並參考美國邊境開放經驗,認為客運需求大幅成長的轉折點,約落在取消居隔規定之後,春節返台需求與報復性出遊商機,均有助拉高票價,看好第4季營運快速成長,毛利率續攀高檔。

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